12月11日，鄭州商品交易所上周一(12月3日)剛上市的玻璃期貨主力合約1305再度下挫，盤中最低跌至1286元/噸，尾盤略有回升，收于1293元/噸，跌3.29%，當天成交量也再度創下新高，達162萬手。

有期貨分析師稱，持倉量較前一交易日翻倍，持倉量的大增預示著投資者對后市并不樂觀，看空價格。但作為行業內人士的廣東省玻璃行業協會秘書長助理陳林則表示，玻璃行業的季節性很強。從四季度開始，市場需求趨弱，廠商庫存呈現增加趨勢，玻璃價格疲弱運行也屬于正常現象。

同時，陳林認為，玻璃期貨上市僅一周的時間，包括廠商、用戶在內的各方都還處于觀望之中，目前的期貨價格尚無法全面反映市場真實狀況，“從目前趨勢來看，有越來越多的機構和個人開始參與玻璃期貨的交易，從屢創新高的成交量便可以看出。預計在未來的3個月到半年的時間，玻璃期貨對行業的影響將會充分體現出來，并將深刻改變這個行業”。

將減少價格大幅波動

不少業內人士與陳林的觀點相似，他們表示，玻璃期貨的上市將對玻璃生產企業、玻璃交易價格乃至金融期貨市場產生深遠的影響，該品種推出將實現期貨行業和現貨產業的“雙贏”。

據了解，玻璃產業處于產業鏈條中間位置，上下游行業眾多，在我國國民經濟中具有重要產業地位。目前我國已經建成投產275條浮法玻璃生產線，其中在產220條。2011年平板玻璃總產量達到7.85億重箱，約合3925萬噸。

然而，在我國玻璃產業國際影響力不斷擴大的同時，產能過剩、重復建設的矛盾也越來越突出。中國建筑玻璃與工業玻璃協會常務副秘書長周志武表示，近年來我國玻璃價格年內波動都在20%以上，市場風險較為顯著，由于缺乏必要的避險手段，玻璃生產、加工企業只能被動承受價格波動風險，影響了產業的穩定發展。對于玻璃行業面臨的問題，市場也希望通過新方式，來打破制約行業發展的這層“玻璃瓶頸”。

“從期貨基本功能來看，開展玻璃期貨交易，一方面可以形成具有代表性的玻璃預期價格。另一方面可以借助玻璃期貨交割標準，引導玻璃行業適應國家調整產業結構及環保方面的政策要求。”鄭州商品交易所副總經理巫克力表示。

對此，周志武也表示，開展玻璃期貨交易，恰能完善玻璃價格形成機制，為玻璃生產、貿易和消費企業提供高效的風險控制手段。同時也有利于以市場化手段促進國家產業政策的落實。他希望玻璃企業深入學習和研究期貨運行規律，積極掌握和運用期貨手段管理價格風險，不斷提高經營管理水平。

在一般人的眼中，玻璃這種商品價格的波動并不會像白糖、棉花、黃金那樣劇烈，但陳林卻告訴記者，影響玻璃價格的因素也很多，國內玻璃的市場價格也不像玻璃本身那樣透明。

價格的波動對于市場投資者來說意味著機遇，而陳林告訴記者，玻璃期貨上市更大的意義在于改變玻璃生產企業的生存模式，減少價格的大幅波動。

陳林為記者分析道，我國玻璃生產企業面臨一個難以調和的矛盾——生產剛性與需求周期性的矛盾。一條玻璃生產線一旦停產，復產的成本較高，以一條日熔量600噸的生產線為例，其使用壽命為10年左右，停復窯成本約為4000萬元，而一條日熔量為1000噸的生產線，停窯后再復窯的成本高達上億元，這就是說即便在企業面臨小幅虧損的情況下也要保持生產，因為停產的損失可能更大，所以玻璃的供給具有剛性特征。

下游用戶應積極參與交易

據國都期貨分析師呂勇介紹，總體上我國的玻璃消費市場可以劃分為四大板塊，第一位的是房地產市場，約占全國玻璃消費總量的75%；第二位的是汽車業，占全國玻璃消費總量的10%；第三、四位分別是出口和太陽能、電子、儀器儀表、燈具、工藝等新能源產業領域。

而作為玻璃產品最大用戶的房地產商，對于玻璃期貨上市的消息則表現得較為遲鈍。在記者的采訪中，多數地產商對于這一消息并不知情。這背后也有其內在原因。

陽光壹佰置業集團采購部經理助理王才智告訴記者，對于玻璃這種大宗的建材產品除了自己采購外多采用“甲指乙購”的采購方式，即由甲方房地產商指定生產廠商和產品，然后由乙方總包方負責采購。開發商并不過多涉及玻璃產品的直接采購。

而陳林則并不完全同意這種說法——很多房地產商就積極地參與到了螺紋鋼這種比較成熟的期貨建材產品的交易中了——他認為，房地產商既可以選擇自己進行玻璃期貨操作，也可以與總包方合作執行，“房地產商完全可以通過玻璃期貨交易來鎖定采購價格，避免價格波動。隨著高檔玻璃、玻璃幕墻更大范圍地使用，玻璃產品的價格占房地產建材總成本的比例一直呈上升趨勢，目前已經占到了10%左右，這是一個很可觀的比例，對這一塊成本的鎖定也是有積極意義的。”同時，陳林認為，房地產業是玻璃產品的最大市場，其積極參與有利于對玻璃期貨的操作。“目前的狀況與玻璃期貨上市時間較短、市場對其了解還不夠充分有很大關系。”陳林說。

目前，陳林所在的廣東省玻璃行業協會也正在積極籌備針對房地產商和承建商的有關玻璃期貨的研討和推介活動。