內(nèi)部重組受困人事安排
        保利地產(chǎn)終止收購上置集團的消息發(fā)出后，市場上普遍認(rèn)為這是保利地產(chǎn)內(nèi)部業(yè)務(wù)整合提速的信號。不過，整合的速度進展緩慢。
        在8月中旬，保利地產(chǎn)副總經(jīng)理余英在接受媒體采訪時表示：“保利地產(chǎn)和保利置業(yè)重組，有好也有不好。好的是合并了之后綜合排名肯定會往前，不好的是，兩套人馬合并為一套人馬會有困難。”
        自2006年保利地產(chǎn)上市后，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)同業(yè)競爭的問題就開始被資本市場所注意，直至一年前，兩者的整合可能性才正式被當(dāng)事者擺上臺面。
        2014年4月，保利地產(chǎn)董事長宋廣菊表示，保利地產(chǎn)與保利置業(yè)的整合，是保利集團的戰(zhàn)略目標(biāo)和任務(wù)之一，一兩年可能會進一步提到議事日程上。此前有關(guān)重組的問題，宋廣菊的回應(yīng)要么是“不在權(quán)屬范圍內(nèi)”，要么是“會向集團轉(zhuǎn)達(dá)”，從未給出指向性的答復(fù)。
        研究機構(gòu)CRIC對保利整合的三種設(shè)想。據(jù)其分析，保利地產(chǎn)可以直接現(xiàn)金支付或股權(quán)支付方式收購保利(香港)控股持有的保利置業(yè)股權(quán);或采用換股支付吸收合并保利置業(yè)，最后保利地產(chǎn)實現(xiàn)在上交所和港交所兩地上市。其次，還可以采取保利置業(yè)為主上市平臺進行整合的可能。最后，雙方還可以從區(qū)域劃分整合上進行整合。
        投行也對兩者的整合有不同的看法。據(jù)觀點地產(chǎn)網(wǎng)報道，瑞銀4月報告引述保利置業(yè)管理層稱，其正在研究與保利地產(chǎn)整合的可行性，或會以資產(chǎn)注入的方式進行。但瑞銀預(yù)期，保利置業(yè)需要在開發(fā)成本上進一步作減值調(diào)整，令資產(chǎn)毛利率與保利地產(chǎn)相若，否則保利地產(chǎn)進行整合的動力較少。而花旗今年3月的研報認(rèn)為，保利系整合的可能性之一是保利置業(yè)先和母公司保利集團進行重組。
       去年保利集團就啟動了地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合的計劃，欲將保利香港退市，后卻又將保利香港攤子越鋪越大。客觀上，讓保利地產(chǎn)收編保利香港的難度系數(shù)大大加大。2014年，保利置業(yè)分別在上海、寧波、廣州、貴陽、南寧、桂林、濟南、哈爾濱及香港9個地區(qū)購入11幅地塊。總占地面積約86萬平方米，規(guī)劃總建筑面積約393萬平方米。
        在技術(shù)層面上，因為保利香港是紅籌，不是H股，購買保利香港股份的花費會非常巨大，可能性較小，但也不完全排除被整合的可能。另外，雖然保利系重組會讓合并后的公司綜合實力大大增強，但兩個公司的領(lǐng)導(dǎo)班子不好安排。
保利集團官方網(wǎng)站上顯示，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)分屬保利南方集團和保利（香港）控股有限公司，宋廣菊和保利置業(yè)執(zhí)行董事雪明都是保利集團黨委常委，后者同時任集團副總經(jīng)理一職。
        兄弟業(yè)績漸行漸遠(yuǎn)
        在保利集團內(nèi)部，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)像兩個并行的兄弟，分別在上海和香港上市，分開經(jīng)營、具有明確的分工。保利地產(chǎn)以省會及中心城市為主，逐步向二三線城市輻射；保利置業(yè)的的擴展則主要在二三線城市。
        近幾年，兩者在資本市場和業(yè)績上的表現(xiàn)，卻漸行漸遠(yuǎn)。
        保利地產(chǎn)一路向上。保利地產(chǎn)2015年上半年營收425億元人民幣，同比增長25.00%，利潤總額同比增長39.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30.88%。
        2012年，保利地產(chǎn)抓住土地市場供應(yīng)機遇，耗資307億元拓展40個項目，新增權(quán)益規(guī)劃面積956萬平方米，獲取土地92%集中于一二線城市。2013年，保利地產(chǎn)繼續(xù)在成都、武漢、合肥為主的中西部區(qū)域，沈陽、大連、青島、天津等環(huán)渤海區(qū)域，以及南京、杭州等長三角區(qū)域以及北京、重慶、佛山等區(qū)域拿下數(shù)十個項目。
        2014年，保利地產(chǎn)再次花下429億元新增40個房地產(chǎn)項目。得益于貨源的充足，2013年保利地產(chǎn)實現(xiàn)銷售金額達(dá)1252.89億元，同比增長23.15%；實現(xiàn)銷售面積1064.37萬平方米，同比增長18.11%；實現(xiàn)凈利潤107.5億元，同比增長27.4%。2014年，保利地產(chǎn)再次躋身千億陣營。簽約金額為1366.76億元，同比增長9.09%；累計實現(xiàn)簽約面積1066.61萬平方米，同比增長0.21%。
        相比之下，保利置業(yè)的發(fā)展則遜色許多。它的土儲主要位于南寧、蘇州、遵義、德清三四線城市，銷售規(guī)模也只相當(dāng)于保利地產(chǎn)一個區(qū)域公司。2014年全年實現(xiàn)合約銷售額241億元，核心凈收益同比下滑68%，毛利潤率下跌3.6個百分點至19.8%，核心凈利潤率下降至僅有1.9%。
        8月10日，保利置業(yè)公告稱，截至2015年7月31日，2015年前7個月，該集團合約銷售額約為179億元，同比增長約33.58%；合約銷售面積約為156.9萬平方米，與上年同期相比增長約19.22%，已完成全年銷售目標(biāo)260億元68%。
        就在銷售同比小幅上升的同時，保利置業(yè)卻迎來盈利預(yù)警。截至2015年6月30日共6個月，公司擁有人應(yīng)占溢利將較2014年同期下跌約90%。從純粹的市場層面分析，保利地產(chǎn)進入香港資本市場，或許寧愿去選擇一家像上置集團這樣沒有關(guān)聯(lián)的地產(chǎn)類上市公司。