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昨日行情回顧
倫鋁報收2832.5，漲0.69%。
周二鋁價震蕩上揚，與美元指數負相關性增強，十字星小陽K線報收，價格重心變化不大。中國制造業PMI連續兩個月回升，企業經營狀況有所轉暖，需求預期良好，回調空間受限，疊加歐美時段，美元指數回落，期價反彈幅度擴大。滬鋁方面，期價震蕩上揚，運行區間在20000-20500。
現貨消息
4日廣東南儲報價：0#鋁錠(國產)，報價20100-20160元/噸，跌220元/噸。現貨市場表現明顯好轉，接貨方逢低補貨積極性逐漸提高，持貨商挺價惜售。升水報10~80元。
庫存數據
4日LME鋁總庫存：934375噸，減4825噸。
技術分析
年線以大陽K線報收，季線則以大陰K線報收，刷新24820高點后大幅回落，價格重心變化不大，波動幅度加劇，勉強守住MA5均線支撐，成交放量，均線系統偏多排列，可見該級別偏多指引，而細分至周線級別，期價呈現5連陽，但陽線實體并不大，反彈幅度不到50%，暫時仍以大跌后的反彈修正行情對待，追高需謹慎，預計行情仍有反復，等待期價回測確認18800附近支撐后再重新介入中長期多單，周內建議暫時20000整數關口短多操作即可，上方壓力關注21000附近，不建議長線持有，破位20000關口即止損離場。
中線觀點
宏觀方面，國內經濟面臨下行壓力，國外面臨高通脹，市場情緒偏低迷。供應端，《“十四五”原材料工業發展規劃》中明確要求電解鋁行業減碳目標，疊加海外天然氣危機引發電價高企，德國、羅馬尼亞等多地紛紛推出大規模減產、停產計劃，電解鋁供應難題愈發凸顯；需求端，社會庫存轉為持續去庫，已降至80.9萬噸，市場供需結構快速修復，但是全球芯片短缺危機仍存在，疊加春節臨近，終端需求陷入淡季。近期在歐洲電價仍然高企疊加成本與庫存均添利多，電解鋁上行支撐較強，短期鋁價反彈的動能仍較強，但上行的持續性有待考證。
日內行情展望
預計日內鋁價高位震蕩，運行區間關注20000-20600不變。
支撐19800、18800、18000
壓力20500、21300、22600
日內關注點
美國ADP就業數據。
