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    周四螺紋鋼期貨主力合約1210以4238（元/噸，下同）開盤，最高上試4252，最低下探4234，收報4239，下25或0.59%；成交量53.4萬手，較上個交易日增加1.4萬手；持倉92萬手，較上個交易日增加3.2萬手；從國內前20明期貨經紀持倉數據來看，目前多頭持倉31.5萬手；較上個交易日增加1.5萬手；空頭持倉28.2萬手，較上個交易日增加0.8萬手；全日波幅收窄至18,日K線呈新低后小陽十字線。節后鋼市重開第而日，鋼價低開后再度刷新調整低點，唯新低不跌之后，鋼價表現反復向上，午盤時段一度上至4252高位，因受制短期頸線壓制而最終上攻失敗，宣告了鋼價新的跌勢或從4250開始。

    受到沙鋼調降5月上旬建材價格以來，我們看到目前國內諸多鋼廠的比對出廠價依舊是跌多漲少，反應出鋼廠對于現貨市場后市的不確定升溫，也宣告了前期鋼價超跌反彈行情的結束，價格的走勢由高轉跌，拐點已經明顯。而今日鋼價的表現也恰恰是在現貨市場持續低迷的壓制下的溢出反應。期價再度刷新了本輪行情的低點達至4234水平，距離4200僅一步之遙，而從鋼價見底以來3838的價位反彈至4405的整個波浪來看，目前的跌幅遠遠未夠。

    另一個角度，自4405鋼價展開回落以來，鋼價下跌的周期已完成13個交易日，這樣的一個時間周期是超過鋼價見底以來進入反彈周期之后每次遭遇波峰之后的所有調整周期，也就是說，目前的鋼價下跌并非上漲的調整，也不應是長期下跌趨勢的開始，而應是一中中期大調整，鋼價最終的走勢或選擇失去方向，區間上落等待時間周期以及新的炒作題材的出現。是故這樣的行情，波段的機會是很多的，階段性的高低點也較易把握。

    市場需要新的炒作題材，必須注意到的是，印度、巴西兩國已先后減息，手起刀落的氣勢毫無保留，其中巴西更事先張揚，要減完之后再減，五一當天，連澳洲這個高度依賴出口的發達國，利率也降了半厘。新興大國對手以至經濟榮辱系于中國的澳洲，防水絕不手軟。中國會否成為下一個減息的對象？我們看到，五一假期當中，制改的連續出臺，為A股市場提供了潛在的“紅利”，但進入周四時段，A股市場并未有所連續表現，指數落得個平淡收場，表現令分析家大跌眼鏡。是否目前再沒有更能刺激股市的消息了，也許在市場沒有追求的時候，大家就會逐漸逼迫降息的可能性逐漸增大。但是，我們對于減息也不能有過大的期望值，清明節、黃金周轉眼就過，連個存款準備金都沒有出現松動，更不要妄想減息的步伐到來。

    現貨市場，據中國鋼鐵現貨網數據顯示，3日全國建材現貨市場繼續震蕩整理，地區間略有分化。上海地區部分商家迫于壓力小幅下調，北京、天津市場以穩為主。原料市場，受制于鋼市疲弱，進口礦商家挺價的底氣愈來愈不足。今日進口礦現貨市場普跌5元，但是鋼廠依舊在觀望，成交不暢；國內鐵精粉、廢鋼、焦炭、方坯市場繼續弱勢盤整，局部地區仍在下調，成交維持低迷。整體看，現貨仍有下行空間，且不排除隨期盤出現新一輪調整。

    展望后市，鋼價周四驗證了下破4251的真實性，即宣告了鋼價通往更深底部的大門已經打開。唯短期鋼價或在4224水平有所支持，中期或難給予像樣的反彈力度，而進入周五時段，鋼價將收周線，目前的價格也相對尷尬，在經歷了周三的小跳水和周四的小反彈之后，鋼價周五應提防再跳水的可能。