年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)盡在意料之中，還是先繼續(xù)春望吧。 　　要素價(jià)格的管制和國(guó)有，如果不是這一次危機(jī)的核心起因，也至少是一個(gè)重要的成因。在過剩時(shí)代，危機(jī)的消弭只有一條途徑兩個(gè)手段，一條途徑就是消化過剩產(chǎn)能，兩個(gè)手段，其一是淘汰落后產(chǎn)能；其二是創(chuàng)新新的產(chǎn)能刺激需求。中低端普通住宅在產(chǎn)品層面是開發(fā)領(lǐng)域的落后產(chǎn)能，面臨淘汰，而高地價(jià)拉動(dòng)房?jī)r(jià)和滾動(dòng)開發(fā)快速行銷則是在操作層面的落后產(chǎn)能，新的先進(jìn)的產(chǎn)能在目前還沒有出現(xiàn)。所以，刺激消費(fèi)沒錯(cuò)，但是沒有人會(huì)刺激你加大三聚氰胺牛奶的消費(fèi)，房地產(chǎn)同樣如此，自命中國(guó)地產(chǎn)科技含量最高的朗詩(shī)陷入高地價(jià)困境后，還沒有什么創(chuàng)新產(chǎn)品能夠帶動(dòng)全行業(yè)的增長(zhǎng)。當(dāng)前低總價(jià)策略被公認(rèn)為唯一救命稻草，所以要素價(jià)格的壟斷帶來了一個(gè)糟糕的結(jié)果：有能力獲得低地價(jià)的國(guó)企才有能力在成本環(huán)節(jié)擁有創(chuàng)新產(chǎn)品的空間，而依賴公開市場(chǎng)獲得土地的民營(yíng)企業(yè)，只能在成本"減配"聲中，陷入與國(guó)有區(qū)域性企業(yè)爭(zhēng)奪普通住宅市場(chǎng)的悲慘境地。 　　至于保八，這個(gè)數(shù)字的夢(mèng)想，從現(xiàn)在來看，太難了，難到了不可想象的程度。 　　3月開工量成為行業(yè)天王山： 　　08年兩會(huì)定調(diào)兩控，惹出爭(zhēng)議紛紛，未幾調(diào)整為一保一控，又未幾再調(diào)為全力一保，政策轉(zhuǎn)向企業(yè)暈頭，而今連堅(jiān)定的不救派市長(zhǎng)都去參佛解困，做企業(yè)的自然疑惑更多，但今年兩會(huì)不要寄予太大希望，北京政府具有最高度的政治敏感性，房地產(chǎn)在經(jīng)歷了半年干打雷不下雨的政策期后，最近轉(zhuǎn)向的可能性已經(jīng)非常之大。 　　把3月做為天王山，除了政策性天王山，3月也是全面開工的時(shí)點(diǎn)，07年高地價(jià)的最后一批啟動(dòng)的項(xiàng)目進(jìn)入預(yù)售周期。除了新增開工量的減少，3月全面復(fù)工的項(xiàng)目也會(huì)少于去年冬歇期停工量----部分企業(yè)在艱難的渡過年關(guān)后，流盡最后一滴血，復(fù)工所需資金不能到位，建筑商當(dāng)然會(huì)延遲復(fù)工時(shí)間，傳導(dǎo)下去就是二季度可售資源的減少。這是個(gè)很有意思的問題：對(duì)于主動(dòng)調(diào)減開工量的企業(yè)是好事，而對(duì)于被動(dòng)延遲開工的企業(yè)，可售資源減少帶來回款進(jìn)一步壓低，惡性循環(huán)的結(jié)果，我們推測(cè)今年會(huì)有一定數(shù)量的久違的爛尾項(xiàng)目出現(xiàn)，與上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中大量的爛尾公建項(xiàng)目不同，這一次可能爛尾更多的是高地價(jià)遠(yuǎn)郊普通住宅。 　　所以，三月是開發(fā)商與購(gòu)房者的博弈天王山，開工量穩(wěn)住，開發(fā)企業(yè)繼續(xù)挺下去，開工量下來，意味著這場(chǎng)博弈開發(fā)企業(yè)全面潰敗。去年我做為經(jīng)理人嚴(yán)控開工量，那么今年，贊同導(dǎo)爹觀點(diǎn)，我情愿相對(duì)穩(wěn)健基礎(chǔ)上適度放出開工量，行業(yè)也就是如此，誰(shuí)在三月開工最大，誰(shuí)今年的市場(chǎng)占有率就最高，誰(shuí)贏了三月，誰(shuí)就能贏下全年。 　　5月消費(fèi)難有起色： 　　從去年五一黃金周在假日長(zhǎng)度上縮水成白銀周，其隱含的政策意義就是降低消費(fèi)欲望。五月能否有購(gòu)房熱潮？基本上現(xiàn)在很少有人抱有這么樂觀的態(tài)度了，如果五月是一個(gè)冷淡的黃金周，比較巧合的是我們可以透過建材和家居觀察消費(fèi)信心的回復(fù)能力，通常在五月我們的關(guān)聯(lián)行業(yè)家居業(yè)進(jìn)入消費(fèi)高峰，2008年家居業(yè)五月大降，堅(jiān)定了我對(duì)全年地產(chǎn)行情走軟的判斷，今年照舊我會(huì)緊盯家居業(yè)，畢竟這是個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，更是民眾在相關(guān)消費(fèi)的信心體現(xiàn)。 　　五月不必看零售，不必看旅游，家電可以政策補(bǔ)貼下鄉(xiāng)，商品房沒有長(zhǎng)腳，城市化是商品房的腳，當(dāng)財(cái)政收入連月低迷，城市化速度降低，跑的太遠(yuǎn)的房子當(dāng)然就無(wú)法激發(fā)消費(fèi)信心，只好持續(xù)在危重觀察室內(nèi)苦苦掙扎。同時(shí)，部分三線城市曾因啟動(dòng)滯后而表現(xiàn)出較為抗跌的表象，抗跌是真是假，5月真相畢露。最后，全年行業(yè)資金壓力最大時(shí)點(diǎn)就在五六月。 　　因此，無(wú)論從各個(gè)角度，5月都是一個(gè)大考，對(duì)開發(fā)企業(yè)來說是生命力的大考。 　　9月通縮通脹分水嶺： 　　做為同比指標(biāo)，很容易判斷走勢(shì)，08年大宗商品價(jià)格崩潰，PPI迅速改變了高企位置轉(zhuǎn)入低位，PMI則持續(xù)低迷。9月之前，PMI進(jìn)入緊縮已經(jīng)兩個(gè)月，當(dāng)大宗商品價(jià)格帶動(dòng)PPI和CPI下行，竟然有某領(lǐng)導(dǎo)人自稱在正確的政策指導(dǎo)下他們把通脹控制住了，今年大家可以搶個(gè)先，現(xiàn)在就宣布經(jīng)過七八個(gè)月的努力，帶領(lǐng)大家在九月完成對(duì)通縮的控制。 　　在基礎(chǔ)價(jià)格不再發(fā)生去年那種幅度的跳躍時(shí)，正常波動(dòng)下九月前通縮九月后通脹，又是一個(gè)急轉(zhuǎn)彎，再一次考驗(yàn)企業(yè)應(yīng)變能力、考驗(yàn)宏觀政策的應(yīng)變能力。 　　同時(shí)，成交環(huán)節(jié)9月會(huì)顯示出巨大的同比增幅，不要被假象蒙蔽，但是幾乎可以肯定，進(jìn)入9月控制通脹的呼聲再起，央行和財(cái)政都會(huì)收緊一下，但愿不要開倒車。 　　過三關(guān)，然后才可以說著陸。