鋁價在2008年上半年因供應受阻沖高，下半年又因經濟放緩而大幅回落。全球鋁市場仍處于供應過剩狀態，全球經濟未見起色與鋁庫存持續增長一起加重未來鋁需求憂慮。中國鋁市場過剩明顯，表觀消費出現回落。預計2009年鋁市將在低價震蕩一段時間之后略有反彈，但空間有限。 國際鋁市在2008年走勢可以分為三個階段：第一個階段，LME三個月期鋁在08年上半年中國及南非等主要鋁生產地區的電力短缺引發國內外鋁價繼續上揚，在7月10日觸及歷史高位3,375美元/噸。第二個階段，在7月10日之后鋁價一路下行，直至12月5日的年度最低1,491美元/噸，跌幅為55.82%，這一階段下跌主要是受全球經濟走緩帶來的憂慮升級影響。第三個階段，12月份低位橫盤震蕩階段。 上海期鋁走勢與LME期鋁走勢略有區別，但總體相同。2008年上海期鋁走勢同樣可以分為兩個階段：第一個階段，上半年的高位震蕩階段，但其高點出現在3月份，這主要是受國內災后重建刺激需求增長影響，之后直至7月初，價格維持高位。第二個階段，從7月中旬開始至12月初價格大幅下滑，這一時期仍是受全球經濟下滑影響跟隨LME鋁走勢。第三個階段，由于中國國家儲備局收儲鋁的消息，以及各國連續經濟刺激政策的累積效應顯現，導致12月份鋁價止跌企穩，維持低位震蕩。 全球鋁市場供應過剩格局將勢壓制鋁價重要因素。據全球金屬統計局(WBMS），2008年前十個月，全球原鋁需求量為3,202萬噸，鋁產量增加166.9噸，達到3,315萬噸，鋁市供應過剩113.2萬噸，遠超2007年同期的4.4萬噸，且2007年全年全球鋁市僅過剩26.9萬噸。收儲總量為29萬噸的電解鋁并未立刻進入下游需求行業，因此不會改變市場供需格局。29萬噸與全球113.2萬噸的過剩量相比差距較大。 鋁庫存保持增長態勢顯示出全球鋁需求疲軟，將加重市場參與者對鋁市前景的憂慮。截至2008年12月30日LME鋁庫存增加至2,302,025噸，這是自1994年以來的歷史最高水平。2008年初時，LME鋁庫存僅為9萬多噸。 中國電解鋁仍然處于過剩狀態。根據國家統計局數據，截至11月中國電解鋁產量總計1,213萬噸，受減產影響12月份產量會下降至100萬噸左右，預計2008年全年中國電解鋁產量為1,313萬噸，消費量預計為1,200萬噸左右，因此中國國內鋁市場仍處于過剩100多萬噸的狀態。 中國電解鋁表觀消費明顯回落。2007年中國電解鋁消費保持較高的增長率，但進入2008年以后，受國內房地產、交通運輸、電力投資增速下降的影響，電解鋁需求明顯放緩。08年1至10月，中國電解鋁的表觀消費量為1115.8 萬噸，同比僅增長6%；其中10月份的表觀消費量為109萬噸，同比增速為回落3%。