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【概述】
獲悉，6月26日晚間，亞瑪頓（002623）（002623.SZ）公告稱，公司與天合光能簽署合作協議，擬于6月1日至2025年12月31日期間向天合光能銷售1.6mm超薄光伏玻璃，預估銷售量合計3.375億平米，預估合同總金額約74.25億元。參照2mm光伏玻璃前板和背板的均價22元/平方米（含稅）進行預估測算），占公司2021年度經審計營業收入約363.73%。具體銷售數量和價格以簽訂的銷售訂單為準。
【科普】
亞瑪頓主營光伏玻璃鍍膜材料技術和工藝技術的研發，光伏玻璃的鍍膜生產以及光伏鍍膜玻璃銷售。
天合光能是光伏組件頭部企業，組件出貨量全球排名第二。公司業務覆蓋光伏組件的研發、生產和銷售，電站及系統產品，光伏發電及運維服務、智能微網及多能系統的開發和銷售以及能源云平臺運營等。
【解讀】
此次亞瑪頓擬于2022年6月1日起至2025年12月31日期間向天合光能銷售1.6mm超薄光伏玻璃，預估銷售量合計3.375億平米，預估合同總金額約74.25億元（含稅），平均每年金額約74.25億元3=24.75億元。2021年亞瑪頓全年營收為20.32億元。因此，本次訂單對亞瑪頓而言，算實實在在的“大單”。在可預見的未來或將大幅增厚亞瑪頓的業績。
本次亞瑪頓擬銷售產品為1.6mm超薄光伏玻璃。公開信息顯示，亞瑪頓為超薄光伏玻璃領軍者，是全市場極少數能大規模批量生產1.6mm超薄光伏玻璃的廠商之一。
浙商證券（601878）認為，光伏玻璃向“輕量化”發展。1.6mm光伏玻璃相比目前主流的2.0mm要薄20%，在重量和成本上具明顯優勢，也更符合BIPV場景下輕質化、高效化的需求，對光伏行業“降本增效”具重要意義。
不過，光伏玻璃賽道目前面臨產能過剩的風險，與此同時，亞瑪頓正收上游原片玻璃成本困擾，業績表現不佳。
據東亞前海證券研報，根據主要廠商擴產計劃統計，在不考慮冷修停產和產能復產情況下，2022/2023年底光伏玻璃在產產能可分別達到71360/94960噸/天，對應有效在產產能為2084/2773萬噸，光伏玻璃名義產能供給過剩。
此外，目前，光伏玻璃呈現價格上漲，毛利卻下滑的特征。2021年亞瑪頓歸母凈利潤為5400萬元，同比下滑60.80%，主要是因毛利率大幅下跌；2022年一季度，亞瑪頓歸母凈利潤1100萬元，同比減少76.04%，毛利率更是跌至4.99%的歷史低點。
為緩解成本壓力，2021年12月，亞瑪頓擬向壽光靈達、壽光達領等在內的交易對方收購鳳陽硅谷智能有限公司100%股權，并募集配套資金，全面提升原片自給率。公司希望降低采購成本，提高毛利率，擺脫歸母凈利潤下滑的困境。
此外，今日公告之訂單“鎖量不鎖價”，銷售金額僅按現價預估，具體銷售數量和價格以簽訂的銷售訂單為準。即如果未來光伏玻璃產品價格下跌，實際的訂單金額或受影響。
【相關企業業績近況】
2022年一季度，亞瑪頓實現營收7.06億元，同比增長22.37%；歸母凈利潤1100萬元，同比減少76.04%。
2022年一季度，天合光能實現營收152.73億元，同比增長79.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.43億元，同比增長135.97%。
