警示一，中國出現(xiàn)再杠桿化趨勢，蘊藏著新一輪資產(chǎn)危機。此次全球經(jīng)濟危機中，中國經(jīng)濟回升很快，主要靠政府投資拉動，而消費并沒有增長。我們的十一五規(guī)劃規(guī)定的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，要轉(zhuǎn)到效率提高上去。而現(xiàn)在要轉(zhuǎn)到內(nèi)需增加上去，這有很大的問題。其他的國家在去杠桿化，去泡沫化，消除過分發(fā)行的貨幣。我們現(xiàn)在卻出現(xiàn)了一種再杠桿化的趨勢。這樣走下去，我們就會走到一個危機發(fā)生前的那種狀況，貨幣超發(fā)、再杠桿化，就會蘊藏著新一輪的資產(chǎn)危機。現(xiàn)在有些跡象已經(jīng)表現(xiàn)出來了，比如說股市、房地產(chǎn)市場的價格飆升，應(yīng)該引起嚴重關(guān)注。

　　警示二，未來十年影響中國經(jīng)濟最重要的因素，是土地及土地相關(guān)的各種問題。中國其實正處在土地資本化的過程當中，我們還沒有很好地、非常有意識地組織這個資本化的過程，現(xiàn)在經(jīng)濟中的很多問題由此而發(fā)。

　　警示三，中低速增長中，依靠要素投入和市場擴容的中國企業(yè)將面臨能否生存的考驗。未來10年，中國經(jīng)濟可能是中低速增長，中國的企業(yè)怎么辦?前些年曾經(jīng)有過一個研究，當中國經(jīng)濟增長速度低于7%或者低于6%的時候，我們大部分企業(yè)是虧損的，整個國民經(jīng)濟是不盈利的。而美國的經(jīng)濟、發(fā)達國家的經(jīng)濟，增長1%、2%、3%是一個常態(tài)，但是企業(yè)是可以盈利的。為什么?中國的企業(yè)主要靠要素的投入，主要靠市場容量快速擴張。我們不會在市場需求增長放慢以后靠技術(shù)進步，提高生產(chǎn)率來盈利，所以我們面臨著一個生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變。

　　警示四，政府主導型投資驅(qū)動型的中西部要防止成為第三個“美左橋諾”。意大利南部“美左橋諾”原來農(nóng)業(yè)經(jīng)濟占主導，意大利后來向現(xiàn)代經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)移中，形成了南北方的巨大收入差距。中國的中西部地區(qū)的增長是否可持續(xù)?第二個“美左橋諾”東德地區(qū)曾經(jīng)也有過比較快的增長，但是后來慢下來了，政府大量轉(zhuǎn)移投資、補貼并沒有誘導出吸納就業(yè)的產(chǎn)業(yè)，沒有導致這些地區(qū)的人均收入水平的提高。中國的中西部會不會成為第三個“美左橋諾”?過去幾年來看中國中西部增長非常快，但是仔細分析，就會發(fā)現(xiàn)中西部地區(qū)制造業(yè)的資本密集程度，也就是資本勞動比是迅速上升，而且絕對水平也高于沿海地區(qū)了。但是中西部人均收入依然比較低。這與東德的情況仿佛相似，因此，要防止中西部成為第三個“美左橋諾”。