【門窗幕墻網】受益產能釋放，國內磷化工龍頭興發集團（600141.SH）業績激增。
日前，興發集團發布2020年業績快報，2020年，公司實現營收183.17億元，同比增長1.54%；凈利潤6.24億元，同比大幅增長106.29%；扣非凈利潤6.32億元，同比大幅增長113.84%。
同日，公司還披露了2021年一季度業績預增公告，今年一季度，公司預計實現凈利潤3.5億元，同比增長約1344%；實現扣非凈利潤約3.49億元，同比增長約2592%。
長江商報記者注意到，2018年第三季度單季度，公司扣非凈利潤一度達到3.34億元，但此后，公司只有2019年第三季度單季度實現1.98億元、2020年第三季度、第四季度、單季度實現2.42億元、2.77億元，除此之外扣非凈利潤均未破億。2021年第一季度，公司扣非凈利潤實現3.49億元，創下歷史新高。
產能釋放帶動業績增長
公開資料顯示，興發集團是國內磷化工、有機硅行業龍頭，在國內率先建立起“礦電化一體”運行模式。現已形成食品級、牙膏級、醫藥級、電子級、電鍍級、工業級、飼料級產品14個系列195個品種，是全國精細磷產品門類最全、品種最多的企業之一。
目前，興發集團擁有采礦權的磷礦石儲量4.61億噸，產能超過500萬噸/年；擁有水電站32座，總裝機容量17.85萬千瓦，電能自給率50%以上。主要產能包括黃磷16萬噸/年、精細磷酸鹽18萬噸/年、磷銨60萬噸/年、草甘膦18萬噸/年、甘氨酸10萬噸/年、有機硅單體36萬噸/年、濕電子化學品10萬噸/年。
2020年，受益于公司控股子公司宜都興發化工有限公司成功實現濕法磷酸精制工藝突破，10萬噸/年(折百)濕法磷酸精制裝置開車穩定性增強，精制磷酸產量逐步提升，推動“肥化”結合效益持續釋放，公司盈利能力顯著提升。
全年，公司實現營收183.17億元，同比增長1.54%；凈利潤6.24億元，同比大幅增長106.29%；扣非凈利潤6.32億元，同比大幅增長113.84%。
面對業績大好，國信證券、東北證券均對興發股份給出“買入”評級。國信證券還表示，2021年第二季度，公司處于試運行中的40萬噸/年磷銨、40萬噸/年磷酸、120萬噸/年硫酸、40萬噸/年合成氨、1.5萬噸/年電子級氫氟酸產能有望相繼投產，產能釋放為公司帶來業績增量。
有機硅市場4月或將繼續上漲
2020年三季度，興發集團全資子公司湖北興瑞硅材料有限公司有機硅技術改造升級項目于建成投產，有機硅單體產能由20萬噸/年增加至36萬噸/年，單位生產成本顯著下降，有機硅-草甘膦產業協同水平進一步提高，帶動公司業績增長。
長江商報記者梳理財報注意到，公司所處行業受行業景氣度影響較大。2017-2018年隨著化工行業景氣上行，公司主營產品有機硅、草甘膦等價格大幅上漲，2017年-2018年，興發集團氯堿及有機硅業務分別實現營收16.66億元、23.9億元，2019年，行情景氣度回落，有機硅業務實現營收17.2億元。
不過，2020年第四季度，行業景氣度回升，帶動公司整體業績增長。第四季度單季度，興發集團實現凈利潤2.62億元，較之去年同期132.62萬元大幅改善。
國信證券在研報中指出，有機硅價格2021年初受到去年年底價格過快拉升的影響，短期貨源供應緊張局面緩解，價格由33000元/噸跌回20500元/噸低位，因此下游在春節前受高位價格回落影響備貨較少。春節后受國內部分企業開工低位，以及進入3月份下游廠家復工，房地產、紡織、日用品等行業逐漸回暖，同時海外需求良好，尤其下游室溫膠進入傳統金三銀四的需求旺季，導致有機硅單體廠家接單順暢。企業庫存低位，春季行情復蘇備貨下導致國內有機硅市場價格大漲，預計4月份國內有機硅市場繼續存上漲可能。
值得注意的是，國信證券同時也指出，截至2020年底，我國共有13家甲基單體生產企業，產能約338萬噸。2021-2023年，按計劃新增產能分別為30萬噸、45萬噸、30萬噸，產能增速分別為17.8%、22.6%、12.3%。從全球范圍看年均增速均超過10%，高于全球5%-6%的消費增速，也就是說從中長期來看，國內有機硅存在供給過剩風險。
