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昨日行情回顧

倫鋁報收1977.0，跌0.23%。

周五倫鋁價格呈現(xiàn)沖高回落行情，回調(diào)幅度略超預期，盤中最高僅觸及2007.5位置，主要由于歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，提振期價短線上沖，但好景不長，而美國疫情問題仍在困擾復蘇，需求不旺，看多情緒已在降溫，升幅受限，尾盤回吐日間全部升幅，長上影小陰線報收。滬鋁方面，期價相對強勢，隨著進口窗口關閉，供應壓力下降，周五晚間最高報15465元/噸位置，長上影中陽線。

現(xiàn)貨消息

29號廣東南儲報價：0#鋁錠(國產(chǎn))，報價14910-14970元/噸，漲120元。開盤后期價一改頹勢震蕩走高，漲勢較強，帶動現(xiàn)貨市場開始好轉(zhuǎn)，再加上市場上出少接多，現(xiàn)貨成交升水穩(wěn)步上漲，成交情況尚可。

庫存數(shù)據(jù)

LME鋁總庫存：1431050噸，增6875噸。

宏觀消息

1、據(jù)美國商務部公布美國第四季度GDP初值報告，顯示該季度美國GDP的環(huán)比年化增長率為4%，低于預期的4.3%，相比之下第三季度為33.4%，與此同時，美國2020年全年GDP萎縮3.5%，為2009年以來首次錄得負值，且創(chuàng)1946年以來新低。

2、據(jù)從海關總署獲悉，2020年海關執(zhí)行減稅、自貿(mào)協(xié)定關稅減讓及進口稅收優(yōu)惠等政策減稅2687.7億元。海關聚焦穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，支持擴大進口和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。全年自貿(mào)協(xié)定進口稅款減讓832.6億元。

3、外媒報道稱，當?shù)貢r間29日，美國拜登政府將重新評估前總統(tǒng)特朗普時期的國家安全措施，其中包括中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。報道援引美國政府消息人士的話稱，拜登政府在評估期間會暫停實施美國對3700億美元中國商品加征關稅的措施。

4、1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，比上月回落0.6個百分點，連續(xù)11個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)繼續(xù)保持擴張，但步伐有所放緩。

5、據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，汽車整車共進口93.3萬輛，同比下降11.4%。汽車整車共出口108.2萬輛，同比下降13.2%。汽車零配件進口金額324.4億美元，同比增長0.1%；汽車零配件出口金額565.2億美元，同比下降6.2%。

行業(yè)消息

1、1月31日訊：2020年我國未鍛軋鋁合金進口總量為123.3萬噸，同比增長471.5%，出口總量為21.43萬噸，同比下降57.30%。

2、海關數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國鋁車輪出口量為8.2萬噸，環(huán)比減少9.1%，同比增加6.7%。2020年鋁制車輪出口量共計81.2萬噸，同比減少10.1%。

3、根據(jù)國家和省、市氣象部門預測，唐山市受冷空氣影響，1月29日開始擴散條件逐步改善，本輪次污染過程基本結束。市重污染天氣應對指揮部研究決定，自1月29日16時起全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。

4、鋁棒上周出庫環(huán)比減少0.94萬噸錄得3.61萬噸，主因下游需求疲軟，接貨情緒低落。鋁棒庫存較上周四增長1.64萬噸至10.07萬噸。

5、1月21日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存66.9萬噸，周度去庫1.5萬噸。主因近期汽運緊張，新疆甚至西南地區(qū)發(fā)運效率受阻，影響無錫、南海等消費地到貨水平。

技術分析

滬鋁相對走強，盡管價格重心變化不大，中陽K線報收，但守住10日均線支撐，成交放量，凸顯14700附近的多頭護盤意愿，考慮到MACD仍在死叉階段，因此期價難以展開像樣升勢，震蕩上揚的判斷為主，而細分至日線級別，價格上周在14700-15100構筑了短期的震蕩底部，上周五尾盤有上破區(qū)間的跡象，行情有轉(zhuǎn)強可能，周內(nèi)運行區(qū)間關注14800-15400。

中線觀點

短期來看由于疫情的不確定性，下游加工企業(yè)陸續(xù)在1月中下旬開始逐漸停工停產(chǎn)，需求或?qū)⒂幸欢ㄊ湛s，但值得關注的是，廢鋁回收企業(yè)同樣受到放假影響，供應減少，加之汽車需求走強，消費地再度去庫，鋁終端需求占比較大的終端領域地產(chǎn)、汽車、電力表現(xiàn)良好未變，因此，預計前期支撐鋁價的庫存維持去庫的主線邏輯仍在，需求強勁復蘇的預期將繼續(xù)發(fā)酵，將支撐鋁價中期走勢，回調(diào)幅度受限，超調(diào)后仍維持買入操作，2021年二三季度仍有突破前高可能。

日內(nèi)行情展望

預計鋁價日內(nèi)震蕩偏強，運行區(qū)間關注14900-15400。

支撐14900、14600、14100

壓力15400、15800、16400

日內(nèi)關注點

全球各國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。