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昨日行情回顧

隔夜倫鋁報收1927.5，漲0.55%

周四倫鋁價格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行，再創(chuàng)1935高點(diǎn)，庫存持續(xù)低位，以及下游汽車需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋁價震蕩走強(qiáng)，供應(yīng)端壓力暫時被淡化，但同樣不排除升勢為短期資金炒作可能。滬鋁方面，期價同樣偏強(qiáng)運(yùn)行，但陽線實(shí)體明顯收窄，最高價報15450。

現(xiàn)貨消息

12號廣東南儲報價：0#鋁錠(國產(chǎn))，報價15480-15540/噸，漲140元。絕對價連續(xù)暴漲，出貨情緒明顯好轉(zhuǎn)，臨近交割僅部分長單需求，下游采購平淡，整體成交清淡。

庫存數(shù)據(jù)

LME鋁總庫存：1420100噸，增875噸。

宏觀消息

1、美元指數(shù)在周四午后一度升至日高93.15，但未能站穩(wěn)就開始轉(zhuǎn)跌，最低跌至92.78，最終收跌0.08%，報92.97。

2、美股三大指數(shù)集體下跌，標(biāo)普500指數(shù)跌1.00%，報3537.01點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.65%，報11709.59點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)跌1.08%，報29080.17點(diǎn)?？挂吒拍罟伞衢T中概股表現(xiàn)強(qiáng)勢。

3、美國復(fù)蘇速度比預(yù)期要快，但所面臨的風(fēng)險正在上升。疫苗對中期發(fā)展來說是個好消息，但目前評估其對經(jīng)濟(jì)的影響還為時過早。

4、歐洲央行行長拉加德11日表示，在歐元區(qū)，新冠疫情已造成極不尋常的經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景可能不穩(wěn)定。

5、據(jù)知情人士透露，特朗普政府退出了有關(guān)新經(jīng)濟(jì)刺激措施的談判，并交由美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾來重啟長期停滯的與美國眾議院議長佩洛西的談判，此舉大大降低了在明年1月之前為美國經(jīng)濟(jì)提供1萬億美元刺激方案的可能性。

行業(yè)消息

1、據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，10月乘用車銷量同比增長9.3％，10月乘用車銷量為211萬輛。其中，10月份新能源汽車銷量同比增長104.5%。

2、10月（31天）中國氧化鋁產(chǎn)量615.7萬噸，其中冶金級氧化鋁594.7萬噸，冶金級日均產(chǎn)量19.2萬噸，環(huán)比增加1.0%，同比增加5.95%。10月西南地區(qū)氧化鋁廠增減產(chǎn)不一，北方開工率小幅增加，整體10月產(chǎn)量環(huán)比續(xù)增。

3、10月（31天）中國電解鋁產(chǎn)量324.9萬噸，同比增長8.5%。截至10月末，全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模續(xù)增至3867萬噸/年，建成規(guī)模4418萬噸/年，全國電解鋁企業(yè)開工率87.5%。

4、據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年10月，納入統(tǒng)計的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)27331臺，同比增長60.5%；其中國內(nèi)23892臺，同比增長60.7%；出口3439臺，同比增長59.4%。

技術(shù)分析

滬鋁10月中陽線報收，價格重心微幅上移，依托MA5均線支撐運(yùn)行，成交放量，而周線級別上看，上周大陽K線報收，均線偏多排列，MACD維持金叉，顯示多頭未變，且十月底構(gòu)建的頂分型已被破壞，上行段落仍將延續(xù)，結(jié)合日內(nèi)走勢分析，上周成交放量呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)形態(tài)，凸顯多頭護(hù)盤信心，因此預(yù)計周初仍有沖高可能，上探15000壓力，突破后壓力上移至15300附近，但倫鋁有承壓跡象，預(yù)計滬鋁上行空間或受限，多頭注意回避沖高回落風(fēng)險。

中線觀點(diǎn)

目前庫存增速弱于市場預(yù)期，低庫存仍能為鋁價提供一定支撐，但并不看好其支撐的持續(xù)性，因國內(nèi)進(jìn)口廢鋁放開確認(rèn)，預(yù)示著未來精鋁對廢鋁替代效應(yīng)將出現(xiàn)下滑，廢鋁進(jìn)口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進(jìn)一步增加，另一方面，國內(nèi)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能亦持續(xù)釋放，需求端則主要受助于汽車消費(fèi)推動，展望未來供應(yīng)端施壓力度將大于需求提供的支撐，滬鋁上行空間逐步收窄，進(jìn)入四季度中后期沖高回落風(fēng)險將加大。

日內(nèi)行情展望

預(yù)計鋁價日內(nèi)有回落風(fēng)險，臨近周末，炒作資金有外逃風(fēng)險，運(yùn)行區(qū)間關(guān)注15150-15500。

支撐 15000、14700、14350

壓力 15400、15700、16200

短期關(guān)注點(diǎn)

日內(nèi)關(guān)注：歐元區(qū)GDP以及美國PPI數(shù)據(jù)。

現(xiàn)貨累庫情況；汽車銷售情況、型材、線纜、板帶等板塊中小加工企業(yè)訂單情況。