【門窗幕墻網】2020年光伏發電項目國家補貼競價結果目前已公布，共有25.96GW的光伏電站進入補貼名單，同比增長14％；對于未納入今年補貼范圍的7.54GW申報項目，可自愿轉為平價，與此同時，今年光伏平價項目申報33.1GW，同比增超120％。

除了競價項目和平價項目以外，國家能源局近期公布七月全國戶用光伏安裝數據，7月新增戶用光伏裝機886.7MW，截至7月累計戶用光伏裝機2.9351GW，只達到全國戶用光伏6GW的48.92％，目前剩余指標充足，預計下半年戶用光伏裝機將持續加速。

國內政策落地，海外需求景氣，龍頭集中度提升，技術進步成本下降驅動光伏需求。除了競價項目和平價項目以外，2020的戶用以及2019年結轉至今年并網的競價項目等，有望支撐全年裝機量達到40GW左右，同比增長33％。

光伏產業鏈從硅料到光伏發電系統可分為上游、中游、下游三個階段，其中上游包括從硅料到硅片的長晶、截斷、切片等過程；中游包括將硅片加工成組件的制絨、擴散、PECVD、焊接等步驟；下游主要指各種光伏發電系統。

硅料有光生伏特效應，在光照下可以產生電流發電，是太陽能電池運行的基本原理。

盡管國內多晶硅產能規模持續擴張，但較其下游硅片（占比90％）、電池片（占比75％）、組件（占比75％）等環節而言，全球生產份額仍有較大提升空間。

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尤其是與多晶硅直接下游硅片環節相比，全球份額仍有30％的差距，這造成了長期以來國內多晶硅產量難以滿足下游需求，需依賴進口補齊。通過發揮后發投資優勢，國內多晶硅企業持續擴張低成本新產能，市場份額逐步擴大。

2019年全球硅料廠商加權平均可變成本水平在61元/kg左右，其中我國通威、大全、東方希望等硅料龍頭廠商可將其控制在52元/kg以內，預計2020年全球平均可變成本將會下降至53元/kg，我國頭部企業最低可達到40元/kg以下。持續的降本能力，是我國多晶硅產業能夠不斷做大做強的基礎。

中國的定價模式大致分為三個階段：2011-2018期間采用固定電價補貼模式，即政府指定統一的收購電價；2019-2020為過渡階段，既有部分市場化的競價模式，參考了國外的溢價補貼，也有中國特色的與燃煤標桿電價齊平的平價政策；2021年以后，中國很可能效仿國外的市場化招標模式，采取電力購買協議確定電價。

進入2020年以來，光伏產業鏈各環節產品價格持續走低，主要原因在于疫情對全球光伏裝機需求造成的沖擊。隨著疫情逐漸得到控制，以及目前國內光伏競價項目規模落地，下半年海內外需求企穩，硅料價格開始回升。

從季度供需來看，申港證券認為，Q3作為傳統淡季，受上半年進度推后影響，環比將會迎來小幅回彈，Q4訂單集中釋放，裝機需求旺盛。供給端海外硅料廠商去產能趨勢明顯，進口比例下降，下半年國內硅料供給將有所收緊，預計Q4國內廠商產線打滿，硅料價格將繼續抬升。

光伏區別于其他能源的一個很重要的特征是，光伏行業不僅僅通過材料成本降價來降低成本，更重要是需要通過技術進步來提升轉化效率，從而達到降低成本的目的。

回顧歷史，光伏行業每一次的技術革命，都帶動了產品的快速迭代和降價。目前，硅料和硅片環節的技術趨勢較為確定，但電池片和組件仍處在技術革命之中，未來仍有較大潛力。

疫情結束后行業集中度提高、單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份等龍頭企業抗風險能力凸顯的行業趨勢。

從光伏組件方面來看，以2019年出貨量計算，排名前三的企業為：晶科14.2GW（12％）、晶澳10.3GW（8.5％）、天合光能9.7GW（8％），CR3為28.3％。

2019年我國光伏玻璃市場份額排名前3的企業為：信義光能（38％）、福萊特（24％）、彩虹集團（10％），CR3達到72％。

2019年中國市場光伏逆變器出貨排名前3企業為：華為（34％）、陽光電源（21％）、上能電氣（11％），CR3由2018年76％下降至2019年66％。古瑞瓦特，錦浪科技，固德威等逆變器新勢力在成長。

根據數據顯示，2020年全球光伏裝機量望達到130000GW，全球補貼全面退出，人為擾動因素消除，全球光伏進入穩定成長期，裝機中樞有望進一步上行，產業鏈有望全面開啟高速成長通道。