【門窗幕墻網】LME庫存上周五增加8850噸至1649275噸，三個月期鋁收跌0.61%，報每噸1697美元，上海鋁一周庫存減少10829噸至222498噸，滬鋁夜盤主力合約跌0.04%，報14180元。
周五美國制造業PMI不及預期，歐洲制造業PMI超預期。歐洲經濟復蘇較好，而美國疫情并沒有得到控制，經濟前景黯淡。中美關系更趨緊張，美元大跌，有色金屬多數下跌。倫鋁探底回升在5日均線附近收小陰，滬鋁夜盤在5日均線上方窄幅震蕩收十字星。滬鋁成交持倉均下降，市場情緒趨于觀望。
消息方面，2020年7月20日，歐亞經濟委員會內部市場保護司在歐亞經濟聯盟官網發布第2020/223/AD28號公告，對原產于中國和阿塞拜疆的鋁帶產品作出反傾銷肯定性終裁，建議對包括中國南通恒金復合材料有限公司在內的全部中國涉案企業均征收13.14%的反傾銷稅；對阿塞拜疆涉案企業征收16.18%反傾銷稅，有效期為5年。產品為厚度大于0.2毫米但小于3毫米、有或無涂層的鋁帶（鋁罐產品用鋁帶除外）。本案涉及稅號7606119100、7606122009和7606129209項下的產品。利益相關方應于2020年8月4日前提交本案評述意見。2019年5月7日，歐亞經濟聯盟發布第2019/165/AD28號公告，應歐亞經濟聯盟鋁制品生產商、供應商和消費者聯合會提交的申請，決定對原產自中國及阿塞拜疆的鋁帶產品發起反傾銷立案調查。
供給方面，電解鋁行業利潤維持高位，43萬噸新投產能于7月開始投放，7月日均產量小幅爬坡，但增量不明顯，10月產量會明顯增加。6月進口鋁錠總量在15萬噸左右，進口貨物利潤多體現為現貨升水，貨源會被控制，未對市場造成明顯沖擊。
需求方面，建筑相關中間加工訂單尚保持，但中小型企業訂單已減弱。汽車、電力相關中間制品開工率的已經開始走弱。季節性淡季來臨，去庫將面臨考驗。
總體來看，全球多國都在不斷推出財政刺激政策，資本市場情緒偏暖，同時鋁錠庫存累積較預期仍偏低，短期內鋁價下方仍有支撐。后續現貨逐漸進入淡季，后期密切注意現貨情況，目前價位風險較高。滬鋁上方壓力14860，下方支撐13500。
