【門窗幕墻網】10月傳統旺季，在沙河地區部分燃煤生產線停產預期提振下，玻璃現貨市場出現區域性大漲的局面，漲幅最大的沙河地區月度累計漲幅112元。受此影響，玻璃期貨主力1月合約10月18日突破7月以來震蕩區間上限至1500附近，月度累計漲幅40元。
生產線：10月冷修及停產生產線2條，河北正大三線800噸浮白及湖南巨強微晶一線400噸色玻，10月無新增或點火生產線。在產玻璃產能92910萬重箱，環比下降240萬重箱。剔除僵尸產能后玻璃產能利用率為82.87%，環比持平。
成本利潤：10月國內重質純堿報價穩定，全國市場均價1744，環比持平。10月玻璃純堿重油價差環比擴大39至729元；沙河燃煤薄板玻璃噸利潤環比擴大17至326元。當前純堿整體供大于求，成本弱勢有利于利潤維持較高水平。
產量庫存：2019年前三季全國平板玻璃累計產量69758萬重箱，同比增加5.4%。庫存方面，截至10月18日玻璃生產企業庫存3676萬重箱，環比上月減少35萬重箱，同比增加499萬重箱。
下游消費：2019年1-9月房屋竣工面積4.67億平米，同比下降8.6%，降幅收窄1.4個百分點。1-9月汽車產量完成1814.9萬輛，同比下降12%，降幅收窄0.5個百分點。
觀點：在沙河地區部分燃煤生產線停產預期提振下，10月沙河地區現貨大漲并帶動周邊市場及期貨盤面回暖。展望11-12月，產能方面，目前暫無新增生產線計劃，而前期冷修產能復產不確定，供給端的焦點集中在月底前沙河地區剩余幾條燃煤生產線能否如期停產。成本利潤，國內純堿市場供大于求，成本弱勢有利于玻璃生產利潤在較高水平維持。庫存方面，玻璃生產庫存旺季去化，但同比依舊不低，而除非強停，否則高利潤下高開工有望維持，11月生產企業庫存或表現為季節性累庫。綜合來看，11月玻璃消費季節性偏淡，不過河北生產線停產預期或繼續提振市場，而高利潤和不低的庫存或將限制價格上行空間。
