【門窗幕墻網】LME庫存上周五減少1275噸至927000噸，三個月期鋁收漲0.17%，報每噸1757美元，上海鋁一周庫存減少17030噸至361977噸，滬鋁夜盤主力合約跌0.11%，報14235元。
宏觀方面，上周主要經濟體相繼公布8月制造業PMI數據，預期值多低于前值，經濟表現不理想對大宗商品仍構成拖累。
產業上，氧化鋁價格小幅上漲，由于氧化鋁依舊過剩且海外寬松拉低進口成本，對氧化鋁價格反彈高度造成壓制，在這樣的背景下，電解鋁高利潤將得以維持。電解鋁行業利潤維持1000元/噸左右，驅動新增產能創造條件投產，其中，興仁登高12.5萬噸新增投產，山西華潤7.5萬噸投產，蒙泰的22萬噸產能就解決了指標問題，計劃在3個月內通電完畢，另外，青海西部水電和黃河水電、廣西信發的復產都已提上日程。由于通電到釋放產量中間需要一定的時間，因此，近期約50萬噸的產能釋放很難彌補山東魏橋、新疆信發、遼寧忠旺累計超過100萬噸的產能關停，預計8月國內電解鋁產量為298萬噸，9月產量為290萬噸，較去年同期分別減少14萬噸、14萬噸。9月按照1%-2%的消費增速，消費量為323-326萬噸，這意味著9月旺季將形成天然的33-36萬噸供應缺口，為鋁價上漲提供基礎。
近期下游消費特別是部分終端項目可能受環保影響而關停，以及山東潛在的復產，對多頭信心產生抑制，值得指出的是，供需的缺口是存在并隨時間流逝體現，當前價格對缺口反應得并不充分。
市場對消費的金九銀十仍有預期，短期在去庫支撐下鋁價可能維持偏強，價格或延續高位震蕩。
滬鋁上方壓力14400，下方支撐14000。
