【門窗幕墻網】LME庫存上周五減少6925噸至1020875噸,三個月期鋁收跌0.65%,報每噸1846美元,上海鋁一周庫存減少27037噸至638030噸,滬鋁夜盤主力合約跌0.14%,報14175元。
消費地鋁錠庫存延續去庫,供給端受限產政策影響產能難以快速大量釋放,疊加宏觀經濟環境向好,鋁價仍維持上行趨勢,但鋁價上行同時鋁廠盈利空間同步擴大,預計遠期上漲幅度及速度或受到供應端增長抑制。供給端,由于二季度新增產能投放排產處于空窗期,主要增量來自于復產。復產方面,山東魏橋的恢復速度低于預期,青海省0.3元/噸的優惠電價政策落地,復產推進相對順利,值得關注的是甘肅的電價談判政策。成本端,氧化鋁近期觸底反彈至2700-2750元/噸,由于新投在二季度末釋放,中長期價格仍有下行空間,短期氧化鋁價格反彈基本到位,原料價格保持相對穩定,電解鋁行業利潤有望持續;需求端,下游消費仍在增長,現貨去庫幅度增加。短期來看,復產有望加快,但下游持續恢復及快速去庫牽制,鋁價將高位震蕩。