【門窗幕墻網】22日中金網分析：LME庫存周四減少5950噸至1244050噸，三個月期鋁收漲1.63%，金屬價格報每噸1906.5美元，滬鋁夜盤主力合約漲1.04%，報13660元。
全球鋁錠供應處短缺狀態以及中美第七輪談判的樂觀預期利好國內外有色金屬鋁價；另外從技術面看，鋁價處多條均線上方積蓄上攻動能。隔夜倫鋁大漲收中陽，滬鋁夜盤高開于60日均線上方，突破60日均線壓力，打開上方空間，短期可能繼續沖高。
現貨方面，市場流通貨源充足，持貨商出貨積極，下游因節后基本普遍復工，采購需求逐步增加，整體成交尚可。
綜合來看，電解鋁庫存維持增加，下游消費恢復力度不足，國內鋁市整體基本面維持弱勢，中期仍需觀察下游消費情況的表現。隨著海外鋁市供給端壓力或持續釋放，預計電解鋁成本端支撐仍將下滑。
需求端人民幣回升預期增加，疊加海外供給恢復預期增強，滬倫比值明顯回升，預計今年開始出口量將較去年下滑，需求端減少預期增加。
電解鋁供給壓力仍大加之成本進一步塌陷，庫存仍處于高位且電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）重心持續下移，后市成本端供給壓力也較大，因此成本下行預期不變，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放。考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。
風險點在于虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看后市減產規模。
