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【門窗幕墻網(wǎng)】 SMM鋁資深分析師劉小磊表示，預(yù)計2018年鋁價將呈現(xiàn)震蕩走勢，上半年偏弱，主因庫存壓力仍大，預(yù)計下半年鋁價走勢偏強。
展望今年四季度，劉小磊稱，雖然供給側(cè)改革和取暖季限產(chǎn)政策公布接近尾聲，但取暖季限產(chǎn)即將進入執(zhí)行階段，所以今年的四季度鋁價走勢仍偏強。
今年供暖季限產(chǎn)一直是市場熱議的話題，對此劉小磊認(rèn)為，今年11月15日和明年3月15日的冬季限產(chǎn)預(yù)計影響到的實際減產(chǎn)電解鋁年產(chǎn)能約為267萬噸，影響到的產(chǎn)量最多100萬噸，同期影響氧化鋁年產(chǎn)能規(guī)模或達1200萬噸，表上氧化鋁限產(chǎn)影響規(guī)模大于電解鋁。
此外，2017年第四季度階段性去庫存將刺激價格，預(yù)計大概持續(xù)八周左右，從2017年10月底延續(xù)到12月中下旬。
2017年供給側(cè)改革政策令2018-2020年電解鋁新增供應(yīng)受到明顯的抑制，劉小磊稱，雖然2018年供應(yīng)增速下調(diào)，但仍有新增產(chǎn)能，預(yù)計明年電解鋁新增產(chǎn)能為250萬噸左右，實際產(chǎn)量為3780萬噸，2017年電解鋁產(chǎn)量為3650萬噸。
展望2018年，雖然有一些限產(chǎn)措施，但是不會導(dǎo)致鋁市場供應(yīng)緊張或者短缺，主因目前鋁錠庫存約有170萬，仍處于歷史較高水平，且下游鋁錠消費有放緩風(fēng)險。
劉小磊預(yù)計2018年鋁市消費增速將下降3個百分點左右，主要是地產(chǎn)、電力、尤其在建筑板塊預(yù)期下調(diào)，交通、包裝還能維持比較高的增速。另一方面，供應(yīng)增速比消費增速下調(diào)的幅度大，預(yù)計明年的供應(yīng)增速在3%-4%。成本端，由于氧化鋁價格上漲較快，且從當(dāng)前到明年2月初偏強勢，電解鋁成本塌陷預(yù)計在3月后，當(dāng)前市場炒作的成本支撐有望持續(xù)到取暖季之后，但如果取暖季后氧化鋁供應(yīng)量回升，價格下跌，電解鋁成本支撐將減弱。可以預(yù)期，2018年供暖季后，庫存壓力加上成本塌陷的可能將導(dǎo)致明年第二季度的鋁價走勢偏弱。
進入2018年下半年后，供給側(cè)改革的長期影響將顯現(xiàn)，全年的供需過剩格局轉(zhuǎn)向平衡，鋁價將探底回升。劉小磊預(yù)計明年全年滬鋁價格運行區(qū)間在14000-18000元/噸。
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