近期以來，受利潤驅使，大批中小鋼鐵生產企業紛紛利用目前成本運行在低位的有利時機，加大產能釋放，在國有鋼廠紛紛減產限產之際，擴大自身的市場占有份額，很容易重蹈年初的覆轍，造成鋼材價格的劇烈波動，影響整個行業的健康發展。從緊急限產令的背后可以體會到目前鋼鐵行業生存環境的艱難，在目前的情況下，鋼材價格走勢究竟會怎么運行，特別是下半年的行情究竟會怎么演變？下面筆者根據掌握的材料，結合一些特定的信息，為大家做些簡要的預測，希望大家能把握行情，抓住貿易機會。 緊急限產令的背后 2008年下半年以來，特別是四季度，受全球金融危機影響，國內需求下降和出口受阻，市場嚴重供過于求導致鋼材價格產生暴跌。不過在刺激內需政策下，今年4月份以來，鋼鐵價格大幅上漲。5月初，國內鋼材價格指數達到148.51點，較3月末上漲4.36%。一些鋼鐵企業業因此開始擴大生產。根據工信部的最新統計，72家大中型鋼鐵企業第一季度共生產粗鋼1.274億噸，同比增長1.4%，而同期粗鋼的表觀消費量僅為1.263億噸，顯示國內需求依然疲軟，產量仍明顯過高。當前鋼鐵行業產能已嚴重過剩，2009年產量只需4.7億噸就能保持供需平衡，產能與國內消費和出口的實際需求相比過剩約25%-30%。中國鋼鐵工業協會則表示，鋼鐵業并沒有實質性回暖，而只是一種短期價格震蕩，在此情形下，缺乏需求支撐的擴產十分危險。 針對部分鋼鐵企業不顧市場需求，盲目擴大生產，導致鋼鐵供需嚴重失衡的狀況，工業和信息化部日前發布了《關于遏制鋼鐵行業產量過快增長的緊急通報》，這是工信部成立以來首次緊急下發鋼鐵限產令。 工信部在《通報》中提出，各地工業主管部門要責令列入淘汰類的落后煉鐵、煉鋼、軋鋼生產線停止生產，已經停產的嚴禁死灰復燃，對落后鋼鐵企業、不顧市場需求盲目擴大生產的鋼鐵企業，要商請當地商業銀行減少或停止貸款。4月份，我國生鐵和鋼材產量分別為4163.1萬噸和5291.5萬噸，分別增長0.4%和2.6%；同期，我國出口鋼材141萬噸，較3月份下降26萬噸，同比下降70.5%。鋼鐵產量的增長和鋼材出口的下降，加大了國內鋼材的庫存量。減少出口的量相當于國內市場增量的80%，這種狀況造成了國內市場的供需的不平衡或者是供大于求的基本態勢。目前，國內大中型鋼鐵企業已經出現嚴重虧損，一季度虧損額達到33.08億元。 工信部在通報中指出，各地的中小鋼廠借助其成本優勢，生產恢復較快，增產存在較大盲目性，主要原因是由于前期高價原料庫存較少和低端產品市場需求復蘇的拉動，此外，其環保標準執行力度不夠，承擔社會責任較少。 但是就緊急限產令實施的政策前景看不容樂觀，這無非起到一個警示作用。目前，各地加大力度保增長，各地的中小鋼廠在當地政府心中的重要性不同程度提升，地方政府給予中小鋼廠土地，環保，貸款稅收方面的便利，而中小鋼廠為地方政府提供的是就業崗位，GDP等政績數值，另外從貸款上來說，前四個月的貸款投放已經達到年底計劃的80%以上，要貸款的中小鋼廠也早就完成貸款，所以想通過限制貸款來約束中小鋼廠產能釋放并不可行，只是政策導向的一個宣示，實質性的效果不會很明顯。 從經濟學的角度看，價格的決定因素是供給和需求的博弈，降低供給促使價格上升的前提是，市場的不飽和。一旦需求低迷，單方面的降低供給往往很難起到抬升價格的目的。更何況分散式的鋼材生產局面，是否能有效地統一限產，還需試目以待。 當前市場環境再研究 海關最新數據顯示，4月份鐵礦石進口5700萬噸，再次創下歷史新高，環比增長9.45%，同比增長33%。1－4月累計進口18846萬噸，同比增長22.9%。在國內鋼市低迷之際，4月進口量超出了國內正常需求近一倍。據了解，上周國內主要港口鐵礦石庫存已達7000萬噸。 放在全球經濟的大背景下看，近期各國貨幣的競相貶值，以及貿易保護政策頻頻的出臺，導致外匯市場各個貨幣間的比價關系（匯率）變動頻繁，而且幅度加大。這樣的市況，使得以避險為目的的投資者遠離外匯市場，而轉向商品市場避險。直接拉高了大宗商品的現貨和期貨價格。其實，決定鋼材價格形成的三個要素：供需、心態和資金面，從目前看供需上確實是存在一定問題的，供大于求的局面已經形成，而且短期內不會改變，但是近期市場心態和資金面都有了積極的變化。 在市場心態層面上，目前的貿易商普遍庫存數量比較少，對后期市場也開始從前期的悲觀轉向逐步恢復信心，主要由于近期國家加之地方不斷出臺具體的保增長的政策，在目前這樣的環境下，生產商雖然售價沒有變化，甚至有所下跌，但是各類生產直接成本和隱性的管理費用質量費用等卻比去年有了大幅度下滑，在某種程度上，現在正常開工的下游企業，利潤率甚至比去年同期還要好，經濟危機基本已經見底，u型走勢的恢復已經成為國內諸多經濟學家的一致共識。所以市場心態已經開始轉向積極，不斷有先知先覺的貿易商開始殺入市場，入手加大采購量，一旦趨勢確立，市場心態的好轉會加速整體市場的再庫存化，進而直接拉高鋼材市場價格。 從資金面看，盡管４月份貸款增速明顯放緩，但前四個月我國新增貸款總量已達５．１７萬億元，超過年初制定的５萬億元全年信貸規模。作為貨幣供給的重要‘水龍頭’，當前我國國際收支順差金額正在持續減少，這必然影響到市場流動性的供應，為刺激經濟增長，貨幣政策會考慮‘開閘放水’來保持充沛流動性。如果今后幾個月信貸保持每月增加４０００億 ５０００億元的規模，今年新增信貸可能會達到９萬億元。而且雖然有些項目貸款出現流向股市的情況，但是大部分項目貸款已經下發并進入基建施工階段，部分項目已經進入原料采購階段，直接導致目前貿易商手中的資金還是比較充裕。 近期鋼材價格走勢預測 近期以來隨著鋼材價格的逐步走高，很多人擔心是否會重復今年年初的鋼材價格走勢：先是貿易商拉高市場價格，隨后鋼廠跟進推高整體出廠價格，推高市場庫存成本，進而相互作用，形成鋼材價格的推高的動力，但是最后由于鋼廠無節制釋放產能，下游需求沒有實質性的支持，導致最后一季度中后期鋼材市場價格的自由落體。但是縱觀各個方面來看，這次行情的啟動和年初不一樣，年初只是刺激內需政策剛剛公布，并沒有實質性的鋼材消費增長，但是目前國家項目的基建投資陸續到位，螺紋鋼等建筑鋼材價格相對于板材來說還是比較堅挺，也主要是由于這個原因支撐。 具體到各個鋼材品種，近期到二季度末，螺紋鋼等低端建筑鋼材受鐵礦石現貨價格和焦炭等生產原料價格見底回升影響，生產成本上漲對市場價格支撐比較大，價格走勢將呈現脈沖式上漲的形態。而板材類產品，如冷熱板卷，國內機組開工率不好，一旦出現價格反彈的勢頭。也會被鋼廠隨之而來的資源投放把市場價格打壓下去。所以板材類產品只會隨著低端鋼材的價格波動而波動，無法走出自己的獨立行情。