近日，在現貨市場備貨支撐下，不少區域玻璃價格提漲，期貨主力合約也在移倉后創下近四年新高。近期，旺季效應還在持續發酵，短期內期價難以出現大的變化。由于1709合約臨近交割，在高升水格局下，后期漲幅將受限，玻璃期貨或呈現遠強近弱局面。
備貨旺季促使廠家漲價
雖為工業品，玻璃市場依然有著較為明顯的季節性特征，9—11月下游建筑施工適宜，是玻璃廠家最為期盼的消費旺季，貿易商一般會在8月提前備貨，今年也不例外。8月初以來，沙河市場先后經歷兩波提價，累計上漲20元/噸，華南廠家也在同步提漲。因上半年平板玻璃行業利潤取得亮眼數據，加上玻璃市場價格穩步增長，市場對今年旺季需求依然存有較高的期待，據了解，沙河市場在提價基礎上，產銷仍然不錯，這為生產廠家增強了信心。
值得注意的是，當前沙河市場價格已較去年同比上漲近15%，其他地區價格同比漲幅也有10%—20%不等，而下游房地產市場正在逐步降溫，各項數據增速明顯遜色于玻璃價格增速，今年玻璃市場旺季也將因此遭遇打折，后期價格漲幅不甚樂觀。
供給壓力不大
7月中旬之后，生產企業庫存增加趨勢較為明顯，打破了往年同期庫存削減的局面。目前國內玻璃庫存為3394萬重量箱，較去年同期已上漲100萬重量箱。不過，短期來看，當前玻璃價格處于相對高位，累庫對市場的負面影響不大。
產能方面，受利潤刺激，玻璃市場潛在產能開始紛紛浮出水面。年后以來，國內共有9條生產線復產，新建3條生產線，除去冷修的10條生產線之外，凈增加產能為1270噸/天，產能較去年同比增加2.5%。而6月，與玻璃需求最為同步的房地產竣工面積累計同比增速為5%，雖是年內最低，但仍高出供給增速。由此看來，目前平板玻璃市場的供給圧力不大。
高升水抑制近月價格
此前，1709合約價格一直較1801合約強勢，而隨著近期主力移倉，兩者價差逐步收斂到平水附近。7月下旬，1709合約創下1455元/噸的高位，與沙河現貨相比，升水超過150元/噸，盡管近日有所修復，但目前1709合約仍有100元/噸附近的升水空間。因貿易商消耗庫存需要一定時間，后期現貨市場連續提價難度較大，高升水或抑制近月合約的上漲空間，多頭資金將向遠月市場轉移。
綜上所述，雖然在房地產市場調控背景下，今年的玻璃消費旺季可能不及往年，但當前的備貨行情和廠家的漲價熱情對市場形成有力支撐，玻璃期價短期還將繼續維持高位。不過，由于9月交割臨近，近月合約漲勢將受阻，后期將逐步修復期現價差。
