"以現在全球金融危機的市場環境而言,力拓(要從其它渠道)再融資的成本是很高的,包括利息成本。中鋁提出每年支付9%-9.5%的利息,于力拓而言仍然很便宜。而對于中鋁來說,其在中國國內融資的成本也較低。那么,拿相對低的價錢獲得較好的回報,當然是一件有利的事情。"目前,國內美元一年期基準存款利率為1.25%。 資產收購方面,中鋁公司將出資約123億美元獲得力拓集團有關鐵礦、銅礦和鋁資產的部分股權,并分別成立合資公司,中鋁公司將依據投資比例擁有相應的董事會席位。 上述關心是次交易的資本市場人士認為,不管最終是由哪家銀行來給中鋁是次巨額投資提供融資,對于中鋁公司來說,一個現實的問題是,背上如此龐大數額的債務壓力后,是否會給公司真正向"國際化多金屬礦業公司"轉型帶來沉重的歷史負擔。 交易阻力 除了交易資金來源是個棘手的問題外,如此龐大、如此復雜、如此"驚天動地"的交易顯然可能會受到各個方面的壓力。 "除需要獲得力拓股東大會批準外,本次交易完成的前提條件包括中國、英國、澳大利亞、美國的政府審批以及澳大利亞和德國政府的反壟斷審批。如果全部相關交易條件均得到滿足或者豁免,本次交易的絕大多數要素將在2009年7月31日前生效。"中鋁公司的公告明確指出。 關心是次交易的人士指出,除外國政府外,考慮到去年投資所形成的歷史巨額浮虧,再一次以巨額資金"溢價"收購,中國國內本土的輿論就會有不同的意見。 "畢竟,經過兩次投資后,中鋁已經花出去了超330億美元,這已經是相當于整個中鋁公司全部的資產總額。面對國際金融市場的持續波動,一旦失敗,誰來承擔后果,壓力可想而知。"該人士指出。 事實上,如果中鋁與力拓的交易順利最終達成,客觀上,將明顯對全球礦業公司格局產生重大影響。 "對于受到影響的其他>其他>其他國家礦業公司來說,顯然并不會歡迎是次交易。一旦這種不歡迎最終左右了與本次交易有關的相關政府的話,交易可能就會部分或者全部受阻。"2月12日,北京一位不愿具名的有色金屬行業研究員指出。 不過,根據公告,中鋁與力拓簽署《戰略合作執行協議》,其中嚴格限制力拓引入任何第三方的競爭性提案,或者就競爭性提案與任何第三方進行接洽和討論。若力拓董事會撤回或放棄向股東推薦交易,將向中鋁支付1.95億美元的分手費。 "現在看,主要是力拓集團所在的澳大利亞政府的態度最為關鍵。"上述研究員告訴本報記者,因為,是次交易最為核心的內容是,中鋁要繼續擴大自己在力拓中的持股比例。另外,還要派出兩個董事,這難免會引起澳大利亞當地輿論的警惕。 據外電報道,12日澳大利亞財長韋恩.斯萬(Wayne Swan)接受媒體采訪時,回避了是否會批準力拓與中鋁交易的問題,僅表示會根據2008年所公布的審批方針(guideline)對交易進行審查。 上述海外投行人士對本報記者表示:"這(政府監管)方面不存在突破的問題。因為所有的活動都是在相關政府的監管規則之下進行的。" "一般來說,在程序上,雙方需要向澳大利亞投資審核委員會(Foreign Investment Review Board)提出申請,然后向各有關利益方征詢意見,最后提交建議給財長。"澳大利亞政府方面一位不愿透露姓名的代表人士也告訴記者,"但是由于中鋁有中國國資背景,澳方可能會更加注意一些。但在政府給出回復的時間上,與有沒有事先就進行過溝通很有關系。" 上述海外投行人士指出,"對于雙方交易最終能否達成而言,下一步最關鍵的還是在于:能否說服力拓的股東,讓他們看到這樁交易為大家帶來的有利之處。"
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