上海期貨交易所期鋁3月19日早盤繼續弱勢運行，主力1206合約收16275元/噸，跌15元。上周五美國公布了兩項令人失望的經濟數據，令市場交投情緒謹慎。同時國內房產調控及經濟增速放緩所導致消費下降，且鋁市供大于求格局難以改變，目前高庫存依舊是壓制鋁價上升重要因素之一。盤面來看，滬鋁近期走勢仍延續震蕩走勢，但重心逐漸下移，短期以震蕩偏空走勢對待。

　　美國聯邦儲備委員會公布的數據顯示，美國2月份工業產出意外疲弱，僅環比微增0.02%，增幅遠低于市場預期的0.4%。另外，美國勞工部公布，受能源價格高企影響，美國2月份消費價格指數環比上漲0.4%，高于上月的0.2%，通脹壓力有所凸顯。同時，密歇根大學消費者信心指數3月份初值意外從2月份的75.3下降至74.3，這是該指數自去年8月份以來首次出現環比下降。

　　國內方面，近期公布的宏觀數據表明經濟增速下滑的趨勢沒有改變。特別是14日國家能源局公布的1-2月累計全社會用電量同比增速僅為6.7%，而去年1-2月累計全社會用電量增速達到12.32%。雖然受到春節等季節性因素影響，但是經濟增速放緩是用電需求疲軟的主要原因。

　　周末統計局公布70個大中城市住宅銷售價格數據，70個大中城市中，環比價格下降的城市有45個，持平的城市有21個，上漲的城市有4個。我們認為，樓市調控雖然有一定的成效，但從當局態度看，并無放松的意向，房價還將進一步回落，并蔓延至全國。這將對鋁消費造成一定的影響。