上海銅期貨合約2月22日高位震蕩。主力1205合約收60490元/噸，漲730元。市場對希臘獲得救援資金后債務(wù)重組能力擔(dān)憂猶存，且中國2月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）處在榮枯分水嶺下方及新出口訂單驟降令市場人氣謹(jǐn)慎。且國內(nèi)需求疲軟可能限制銅價(jià)漲幅，滬銅庫存為近十年新高。盤面來看，滬銅今日早盤高開后有所走低，壓力在60800一線。預(yù)計(jì)短期滬銅將維持高位震蕩。

　　宏觀方面，希臘總理帕帕季莫斯周二稱，希臘最遲必須在3月10日左右完成與民間持有人的債務(wù)置換，這是1，300億歐元?dú)W盟/國際貨幣基金組織(IMF)救援計(jì)劃的一部分內(nèi)容。同時(shí)帕帕季莫斯政府向議會遞交集體行動條款(CAC)草案，規(guī)定民間投資者在必要時(shí)必須將所持債券置換為價(jià)值較低的債券。這是此前達(dá)成的救援計(jì)劃部分條件。該草案定于周四投票。

　　國內(nèi)方面，匯豐(HSBC)周三公布名為"匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽"的2月初值數(shù)據(jù)，連續(xù)第三個(gè)月回升，但仍處在榮枯分水嶺下方;且新出口訂單驟降，令經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大。Markit提供新聞稿顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)--2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值升至49.7，高于上月終值48.8。不過當(dāng)月新出口訂單指數(shù)驟降至47.4，創(chuàng)下八個(gè)月最低水平。

　　消息面上，截至19日，四大行2月新增人民幣貸款投放約700億左右，其中一大行新增貸款數(shù)為負(fù)。除了有效需求顯不足外，新增貸款相比以往投放表現(xiàn)乏力也部分與地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款投放相關(guān)。地方融資平臺貸款在過去三年曾一度為銀行信貸投放主力領(lǐng)域，目前正在逐步到期，且這一領(lǐng)域新增信貸供給也被嚴(yán)格限制，銀行暫時(shí)又沒有找到更多可替代信貸投放領(lǐng)域，增長自然乏力。

　　現(xiàn)貨方面，早市滬銅跳空高開，現(xiàn)貨銅價(jià)上漲350元/噸，下游市場觀望氣氛加重，部分保持逢低接貨，整體市場表現(xiàn)一般。上海 現(xiàn)貨銅 今報(bào)在59300-59650元/噸，漲350元/噸，貼水500–貼水350元/噸。