結束了連續的下跌行情，四月份國內鋼材市場價格一度大幅拉漲，超出市場預期。尤其建筑鋼材、熱軋板卷漲幅較為明顯，冷軋品種波動幅度略顯溫和，部分城市互有漲跌。一方面，近期利好政策頻頻現身，市場信心得以提振；另一方面，隨著氣溫的穩步回升，下游需求得以正常釋放；而無論鋼廠庫存還是社會庫存“去庫存”的力度均刷新了歷史紀錄。同時，唐山鋼坯價格大幅上漲以及熱軋期貨強勢拉升，也是價格止跌企穩和上漲的主要因素。經過瘋狂拉漲過后，市場逐步回歸理性，尤其寶鋼大幅下調5月份價格政策使得市場的擔憂和觀望情緒有所滋生，且隨著價格的追高，市場風險也在醞釀，尤其冷軋市場將難有明顯改觀，預計，五月份國內冷軋市場以盤整為主。

一、四月份國內冷軋板卷市場價格窄幅波動

四月份國內冷軋板卷市場價格窄幅波動，部分城市互有漲跌。據網信息研究中心監測顯示，截至4月24日，全國1.0mm冷軋市場均價為4125元(噸價，下同)，比3月末跌18元。主導城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4120元，比上月末跌50元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4100元，比月末跌20；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷3970元，比上月末漲20元。

圖1   全國重點城市冷軋卷板價格走勢圖

二、三月份國內冷軋板卷產量重拾升勢

3月份，國內冷軋板卷產量重拾升勢。據國家統計局統計數據顯示，3月份國內冷軋產量為655.3萬噸，同比增長11%；環比增長18.3%。其中冷軋薄板產量為298.5萬噸，同比增長7.3%；冷軋薄寬鋼帶產量為356.8萬噸，同比增長5.9%。日均產量21.14萬噸，比2月份減少1.35萬噸(詳見圖2)。

圖2   2012 -2014年國內冷軋板卷產量統計

三、三月份國內冷軋板卷進出口雙雙回升

2014年3月份我國冷軋板卷進出口雙雙回升。據海關統計數據顯示，2014年3月份我國出口冷軋板卷45.21萬噸，環比增長30%，同比增長43.4%；進口冷軋板卷27.5萬噸，環比增長14.4%，同比下降23.3%；凈出口17.71萬噸(詳見圖2)。隨著人民幣的貶值，國內產品低價的優勢使其在國際出口市場的份額有所提升。

圖3  2012 -2014年國內冷軋板卷進出口統計

二、五月份國內冷軋板卷市場走勢分析及預測

1.出廠價格下調 成本支撐繼續趨弱

作為行業風向標的寶鋼率先出臺5月份價格政策，其一改前期穩健的步伐改以逆市下調，下調幅度在100-150元不等，被市場解讀為成本下降以及對下游保單的操作，雖然其主要作為板材的生產企業對螺紋等行情影響不大，但對板材市場的影響不容忽視。同時，武鋼、鞍鋼、河北鋼鐵集團5月冷軋出廠價格也下調10-150元不等，本鋼、首鋼雖維持平盤，但或多或少有優惠政策，表明成本支撐繼續趨弱，也顯示出市場心態并未出現實質性好轉，對后市信心并不十分充足。尤其在整體鋼價大幅拉漲過后，這種觀望情緒也正在增強，且隨著前期利好政策的逐步消化，支撐價格繼續走高的條件正在減弱。預計，后期市場可能出現修正的需要。

2.冷軋庫存逐步下降 產量上升

當前不論是鋼廠庫存還是社會庫存其下降速度都較為驚人，板材去庫存力度也在擴大。據網統計數據顯示，截至4月18日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量152.92萬噸，比上月同期降4.71%，比去年同期低7.43%。目前“去庫存”化仍在進行中。但值得警惕的是，今年一季度全國粗鋼日產水平達到225.22萬噸，再創歷史新高。同時，據國家統計局統計數據顯示，3月份國內冷軋產量為655.3萬噸，環比增長18.3%，同比增長11%；日均21.14萬噸，比上月增加1.35萬噸。在鋼鐵需求增長緩慢的形勢下，鋼鐵生產保持高水平，市場供大于求矛盾短期內難以扭轉。而隨著整體鋼價的追高，剛剛正式啟動的下游需求受到抑制，市場成交跟進略顯拖沓，尤其高位成交較不理想，價格繼續走高面臨挑戰，冷軋也難有明顯變化。

3.下游需求略好轉 但續漲動力趨弱

隨著天氣的回暖，下游市場需求漸漸好轉起來。據中汽協統計數據顯示，3月份汽車產銷分別完成220.17萬輛和216.91萬輛，比上月分別增長34.4%和35.8%，比上年同期分別增長5.6%和6.6%。一季度我國汽車產銷分別完成589.17萬輛和592.23萬輛，比上年同期均增長9.2%，增速比上年同期分別下降3.6和4個百分點。從家電方面來看，國家統計局發布了2014年1-3月份社會消費品零售總額報告。其中一季度家電類銷售表現搶眼，家用電器和音像器材零售總額高達1607億元，增長9.23%，其中3月份零售額為554億元，同比增長13個百分點。事實也正如此，隨著一季度業績預告的陸續披露，國內幾家家電企業第一季度業績預演可喜。在第一季度增長的基礎上，加上春季裝修、換新，尤其是五一的促動，有關專家預計，第二季度家電企業的增長將持續見好。

但需要注意的是，冷軋市場在經過前期的小幅探漲行情之后，下游用戶已適量備貨，目前市場成交轉入平淡期，近日商家報價多持穩以觀望下游拿貨情況，市場重回窄幅整理通道。從近期市場的表現來看，需求方面大幅放量的概率較小。

綜上所述，在經歷短暫的消費旺季后，風險也正在醞釀，只是在市場弱平衡的情況下，鋼價不會出現大起大落，五月份冷軋市場多以溫和的盤整行情為主，個別地區市場價格互有漲跌。