概述回顧3月國內建筑鋼材市場，整體探底回升的走勢基本符合預期。隨著三月天氣的轉暖，下游需求開始動，國內社會庫存峰值已過，整體建筑鋼材基本面稍稍好轉，同時黑色系商品期貨市場也探底回升，帶動整體市場心態轉強。而對于四月國內建筑鋼材市場來看，雖然行業內產能過剩問題仍然突出，市場資金面依然偏緊，下游需求仍存在諸多不確定性，但需求旺季已到，市場供需矛盾有所緩解已成不爭事實，整體四月走勢或震蕩偏強。

一、3月份國際鋼鐵價格低位企穩為主

3月國際鋼價漲跌互現。其中歐洲市場明顯回調，北美市場大幅反彈，亞洲市場大幅下挫。截至3月28日，CRU國際鋼價綜合指數為164.75，環比上月下跌8.4%，同比去年同期下跌8.72%；CRU長材指數為178.45，環比上月下跌11.64%，較去年同期下跌11.64%。

分地區看

歐洲長材弱勢運行。歐洲型材價格依然面臨下行壓力，1類型材的交貨價仍為520-530歐元/噸，根據成交量不同，實際成交價要低于這個水平。3月份歐洲廢鋼價格疲軟，并且型材市場需求低迷，競爭激烈，鋼廠很難獲得訂單。一家德國鋼廠對200噸訂單給出的交貨價為530歐元/噸，另一家北歐鋼廠對于大批量訂單給出的交貨價則低至500歐元/噸，一位法國經銷商給出的交貨價為520歐元/噸，但最高成交價預計只有515歐元/噸。進入4月份以后，由于廢鋼價格止跌反彈以及預期需求復蘇，型材價格有望小幅上漲。

美國長材觸底反彈。受廢鋼價格下滑和市場需求疲軟的雙重影響，3月份部分鋼廠下調其線材報價，但也有部分鋼廠提價，因此美國線材價格區間擴大。目前美國線材出廠價為660-690美元/短噸，而之前為670-680美元/短噸。進入4月份以后，美國廢鋼價格開始上漲，市場需求也開始復蘇，而由于對中國線材的反傾銷調查，后期市場供應存在一定的缺口，因此很多市場人士認為價格會逐步上漲，上漲幅度主要取決于其他國家的出口量能否彌補上中國停止出口產生的缺口。最近三個月美國月均進口線材11萬噸，其中中國資源約占50%。

亞洲長材暫時止跌。由于國際廢鋼價格反彈，本著臺灣豐興鋼鐵上調螺紋鋼和型材出廠價，其中螺紋鋼上調新臺幣200元/噸，型材上調500元/噸，上漲豐興鋼鐵已經上調螺紋鋼價格200元/噸。目前豐興鋼鐵螺紋鋼出廠價為1.76萬元/噸，型材為1.97萬元/噸。市場預計，隨著廢鋼價格反彈以及需求回升，臺灣長材市場將迎來一波比較明顯的反彈。在泰國，持續的政治沖突導致鋼鐵需求疲軟，盡管兩周前曼谷解除了緊急狀態，但市場依舊低迷，長材價格盤整運行。目前泰國16mm以上的螺紋鋼交貨價為1.96-1.98萬泰銖/噸（606-612美元/噸）。進口市場亦保持平穩，只有小批量訂單。方坯詢盤價為525美元/噸（CFR），中國5.5mm低碳線材詢盤價為515-520美元/噸（CFR），而中國鋼廠的報價為525-528美元/噸（CFR）。分析人士稱，只有當目前的政治紛爭結束時，政府開始實施新項目，從而拉動鋼需求回升，但預計還需要4-6個月。

二、2月份產量線螺維持高位

截至2月末，國內鋼筋、線材產量分別為1654萬噸和1111.2萬噸，分別較上月增加29萬噸和減少19.4萬噸；分別增長1.78%%和減少1.72%；較去年同期增幅19.03%和2.98%，同比增幅均現上升。

三、2月建筑鋼材表觀消費線螺環比下降

（一）進口量月環比均減、年同比螺減線增

據海關統計數據顯示，截至2月末，鋼筋進口量為0.26萬噸，環比減少23.53%，同比下降2.95%；線材進口3.46萬噸，環比減少42.52%，同比上升49.18%。

（二）出口量月環比線螺皆減、年同比螺減線增

據海關統計數據顯示，截至2月末，鋼筋出口量為0.62萬噸，環比增減少75.71%，同比減少88.22%；線材出口58.27萬噸，環比上月減少20.41%，較去年同期增長16.15%。

（三）國內表觀消費月環比螺增線降、年同比皆增

從表觀消費來看，2月份螺紋表觀消費量為1653.64萬噸，較去年同期增長19.15%，比上月增長1.9%；2月份線材表觀消費量為1056.39萬噸，較去年同期增加2.43%，比上月減少0.66%；由此而看2月份建筑鋼材整體表觀消費量較1月有所回升。

四、3月份全國建筑鋼材市場回顧

（一）價格表現

截至3月末，Myspic國內鋼材價格綜合指數為122.81，環比上月下跌0.70%，較去年同期相比下跌10.51%；國內長材指數為134.89，環比上月下跌0.71%，較去年同期下跌11.15%。螺紋鋼指數為130.91，環比上月下跌0.57%，較去年同期下跌11.40%；線材指數為134.36，環比上月下降0.27%，較去年同期下跌10.81%。

就3月份建筑鋼材具體走勢來看，全國市場建筑鋼材部分區域基本全線下挫，少數上漲，整體均價繼續回落。截至3月底，全國24個主要城市20mmHRB400材質螺紋鋼平均市場價格在3298元/噸，較2月末下跌28元/噸；8.0mmHPB2300材質高線平均市場價格在3369元/噸，較2月末下跌17元/噸。具體來看

螺紋鋼方面，全國市場螺紋鋼價格多數區域大幅下跌，個別市場小幅微漲。其中烏魯木齊市場跌幅最大為130元/噸；福州市場漲幅最大為20元/噸。

而全國高線僅個別市場上漲，多數下跌。分市場來看，沈陽價格以100元/噸的跌幅位居跌幅榜首位；武漢市場上漲90元/噸。

（二）庫存情況

3月全國主要城市建筑鋼材的庫存量明顯下降。截至3月28日，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量為1210.86萬噸，較2月末（2014-2-28）下降112.35萬噸，降幅為8.5%。其中螺紋鋼庫存量為957.41萬噸，較上月末減少80.44萬噸，降幅為7.8%，線材庫存量為253.44萬噸，較上月末下降31.92萬噸，降幅11.18%；再與去年同期（2013-3-29）相比，全國主要城市建筑鋼材庫存量同比減少173.28萬噸，減幅為12.5%，其中螺紋鋼相對去年同期減少113.85萬噸，同比減幅為10.62%，線材相對去年同期減少59.43萬噸，同比降幅為19%。

圖9國內主要市場建筑鋼材庫存變化

數據來源

五、國內宏觀的影響

圖10國內宏觀數據變化

（一）固定資產投資方面

2014年1-2月份，全國固定資產投資30283億元，同比名義增長17.9%。從環比看，2月份固定資產投資增長1.33%。

（二）新開工投資方面

2014年1-2月份，從施工和新開工項目情況看，施工項目計劃總投資404566億元，同比增長16.8%。新開工項目計劃總投資19806億元，同比增長14.7%。

從到位資金情況看，投資到位資金54927億元，同比增長14.6%。其中，國家預算資金增長5.3%，國內貸款增長14.4%，自籌資金增長17.8%，利用外資下降9.6%，其他資金增長7.7%。

（三）房地產開發投資方面

2014年1-2月份，全國房地產開發投資7956億元，同比名義增長19.3%，增速比去年全年回落0.5個百分點。其中，住宅投資5426億元，增長18.4%，增速回落1個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.2%。

1-2月份，房地產開發企業房屋施工面積529593萬平方米，同比增長16.3%，增速比去年全年提高0.2個百分點；其中，住宅施工面積380952萬平方米，增長13.5%。房屋新開工面積16693萬平方米，下降27.4%；其中，住宅新開工面積12279萬平方米，下降29.6%。房屋竣工面積12418萬平方米，下降8.2%；其中，住宅竣工面積9266萬平方米，下降10.6%。

1-2月份，房地產開發企業土地購置面積4062萬平方米，同比增長6.5%，土地成交價款1000億元，增長8.9%。

1-2月份，房地產開發企業到位資金21264億元，同比增長12.4%。其中，國內貸款4913億元，增長24.8%；利用外資50億元，下降43.2%；自籌資金8256億元，增長12.6%；其他資金8045億元，增長6.3%。在其他資金中，定金及預收款4947億元，增長6.3%；個人按揭貸款2116億元，增長2.9%。

2月份，房地產開發景氣指數為96.91，比去年12月份回落0.30點。

（四）CPI同比上漲,PPI同比下降

2014年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.0%。其中，城市上漲2.1%，農村上漲1.7%；食品價格上漲2.7%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲1.6%，服務價格上漲2.9%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.2%。

2014年2月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.0%，環比下降0.2%。工業生產者購進價格同比下降2.1%，環比下降0.3%。1-2月平均，工業生產者出廠價格同比下降1.8%，工業生產者購進價格同比下降1.9%。

（五）制造業采購經理指數（PMI）小幅回調

2014年2月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，比上月回升0.1個百分點，結束了連續三個月的回落，位于臨界點以上。

構成制造業PMI的5個分類指數普遍回落。

生產指數為52.7%，比上月上升0.1個百分點，位于臨界點以上；新訂單指數為50.6%，比上月上升0.1個百分點，位于臨界點以上；原材料庫存指數為47.8%，比上月上升0.4個百分點，位于臨界點以下；從業人員指數為48.3%，比上月上升0.3個百分點，位于臨界點以下；主要原材料購進價格指數為44.4%，比上月下降3.3個百分點，位于臨界點以上。

六、國內建筑鋼材價格走勢預測

回顧3月國內建筑鋼材市場，整體探底回升的走勢基本符合預期。隨著三月天氣的轉暖，下游需求開始啟動，國內社會庫存峰值已過，整體建筑鋼材基本面稍稍好轉，同時黑色系商品期貨市場也探底回升，帶動整體市場心態轉強。而對于四月國內建筑鋼材市場來看，雖然行業內產能過剩問題仍然突出，市場資金面依然偏緊，下游需求仍存在諸多不確定性，但需求旺季已到，市場供需矛盾有所緩解已成不爭事實，整體四月走勢或震蕩偏強。具體因素如下

第一，成本支撐漸顯 價格低位回升

三月國內原料市場均呈探底回升態勢，三月底PB粉價格約759元/噸，較二月底下跌的35元/噸。唐山鋼坯價格則回升至2940-2950元/噸，較二月底上漲60-70元/噸，可見短期內鋼廠生產成本下降空間不大。而伴隨著原料的企穩回升，成品材價格也止跌反彈，截止三月底，我網線材指數為134.36點，較月中回升0.45%；我網螺紋鋼指數為130.91點，較月中回升0.49%。

第二，需求逐步回暖 庫存峰值已過

進入三月份以后，國內大部地區天氣逐漸轉暖，下游需求也開始釋放，各地市場去庫存如火如荼，截至三月底，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量為1210.86萬噸，較2月末（2014-2-28）下降112.35萬噸，降幅為8.5%。可見今年國內建筑鋼材社會庫存峰值已過，后期市場壓力也將得到明顯緩解。

第三，短期底部顯現 市場信心恢復

三月下旬，市場反彈曙光初現，先是焦炭、鐵礦石等商品期貨雙雙漲停，帶動期螺也大幅反彈，同時下游需求也持續跟進，市場信心逐步恢復，現貨基本面也明顯好轉，整體市場價格也較月中明顯回升。

第四，產能隱憂仍存 不宜過于樂觀

盡管旺季需求就在眼前，但國內鋼鐵產能過剩問題仍未得到解決，截止2013年，我國建筑鋼材產量為3.57億噸，較上年度增加4600多萬噸，國內建筑鋼材表觀消費量3.36億噸，僅較上年增加3000萬噸，整體產能過剩2027萬噸。另據我網調查發現，2013年國內建筑鋼材產能共計4.5億噸，產能過剩的問題仍將是壓制后期鋼價的頑疾。

綜合來看，隨著旺季的到來，市場對下游需求預期較高，同時市場去庫存化正有序進行，在完成正常資金回籠之后，市場資金面有所緩解，現貨短期反彈趨勢已成，但高產能隱憂仍須警惕，預計四月份國內建筑鋼材價格震蕩偏強。