2014年1月份，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降，黑色金屬礦采選業(yè)價(jià)格指數(shù)下降到100點(diǎn)以下，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)價(jià)格指數(shù)在短期內(nèi)難以重回正增長區(qū)間。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，但需求因素略顯不足，且呈現(xiàn)環(huán)比回落趨勢；鋼鐵業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)在萎縮區(qū)間運(yùn)行，并且下降到新的低點(diǎn)，整體情況不容樂觀。從貨幣層面來看，1月份狹義貨幣供應(yīng)量（M1）僅同比增長1.2%，貨幣政策仍然偏緊；廣義貨幣供應(yīng)量（M2)同比增長13%，貨幣流動性減弱。總體來看，1月份鋼鐵行業(yè)中觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不樂觀，宏觀政策中對于鋼鐵行業(yè)的不利因素較多。

短期內(nèi)CPI仍有上漲空間　　

1月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI)同比上漲2.5%，增速同比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲3.7%，非食品價(jià)格上漲1.9%，食品仍是促使CPI上漲的主導(dǎo)因素。從歷史趨勢和目前M2增速來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)CPI仍有上漲的空間。

黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI繼續(xù)下降　

1月份，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）在去年全年同比下降的前提下，繼續(xù)下降了1.6個(gè)百分點(diǎn)，降幅同比減小0.04個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2014年以來，大部分工業(yè)企業(yè)的出廠價(jià)格并未得到恢復(fù)，而2月份又是傳統(tǒng)的工業(yè)品消費(fèi)淡季，PPI將進(jìn)一步下降。　

1月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI在去年全年下降的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，黑色金屬礦采選業(yè)PPI也在連續(xù)4個(gè)月同比正增長后進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間。進(jìn)入2014年以來，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格未見實(shí)質(zhì)性改善，2月份鋼材消費(fèi)有進(jìn)一步下降的可能。下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)同比下降1.43%，通用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.46%，專用設(shè)備制造業(yè)同比上升0.17%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比下降0.70%，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)同比下降1.23%，汽車制造業(yè)下降1.00%。上述6個(gè)鋼鐵下游行業(yè)中，僅專用設(shè)備制造業(yè)PPI保持正增長，且增幅較小。與上述6個(gè)鋼鐵下游行業(yè)相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI降幅最大。這表明雖然這些制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格也存在下降現(xiàn)象，但由于鋼鐵行業(yè)出廠價(jià)格降幅更大，其他下游行業(yè)的鋼鐵原材料成本并未上漲。　

原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)將繼續(xù)下降

1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，同比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。總體來看，1月份PMI指數(shù)雖然受到元旦放假因素的影響，環(huán)比略有回落，但高于去年同期，已連續(xù)16個(gè)月保持在榮枯線以上。我國制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但隱憂仍然存在。依照往年慣例，估計(jì)2月份PMI在春節(jié)因素影響下，延續(xù)環(huán)比回落趨勢。

在PMI主要分項(xiàng)指數(shù)中，1月份，生產(chǎn)指數(shù)為53.0%，環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為50.9%，環(huán)比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為49.3%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單指數(shù)為45.7%，環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.5%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為47.8%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；采購量指數(shù)為51.0%，環(huán)比回落1.7個(gè)百分點(diǎn)；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為49.2%，環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。　

從需求層面看，1月份，新訂單指數(shù)保持在榮枯線以上，但環(huán)比略有回落；新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)均在榮枯線以下，且環(huán)比均有所下降。這主要與節(jié)日因素和我國對外貿(mào)易環(huán)境的變化有關(guān)。　

從供給層面看，生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)最好，環(huán)比回落表明制造業(yè)生產(chǎn)增速雖有所放緩，但仍然高于去年同期1.7個(gè)百分點(diǎn)，總體上繼續(xù)保持向好趨勢。在生產(chǎn)活動的帶動下，采購量指數(shù)雖然環(huán)比回落，但仍然保持在50%以上，表明企業(yè)采購活動較為活躍。產(chǎn)成品庫存指數(shù)環(huán)比上升，表明生產(chǎn)的一部分產(chǎn)品由于需求的回落形成了庫存，但產(chǎn)成品庫存積壓情況并不明顯。原材料庫存指數(shù)環(huán)比略有上升，是由于主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)在1月份環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)進(jìn)行了相應(yīng)的補(bǔ)庫；但原材料庫存指數(shù)仍處在50%以下，表明制造業(yè)企業(yè)為了應(yīng)對2月份春節(jié)放假的影響所帶來的需求萎縮，并未大量購進(jìn)原材料，預(yù)計(jì)2月份原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)有繼續(xù)下降的可能。

鋼鐵行業(yè)PMI大幅下降　

1月份，鋼鐵行業(yè)PMI為40.7%，同比下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第5個(gè)月處在榮枯線以下，反映出鋼鐵行業(yè)在進(jìn)入2014年后，整體形勢依然不容樂觀。　　

在鋼鐵行業(yè)PMI各分項(xiàng)指標(biāo)中，1月份，生產(chǎn)指數(shù)為35.3%，同比下降13.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降11.8個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為33.5%，同比下降15.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降12.1個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為45.2%，同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.3個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52.4%，同比上升6.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)；購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為35.0%，同比下降39.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降15.7個(gè)百分點(diǎn)；采購量指數(shù)為40.9%，環(huán)比下降8.3個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為49.6%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.1個(gè)百分點(diǎn)。

鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降表明，一方面，1月份進(jìn)入了傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)淡季，需求普遍不旺；另一方面，河北、山東等傳統(tǒng)鋼鐵生產(chǎn)大省的地方政府通過拉閘限電等措施取得了一定效果，使得鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)受到一定程度的影響。從需求層面看，新訂單指數(shù)下降到近兩年的最低點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)也下降到榮枯線以下，表明需求情況在今年初沒有改觀，估計(jì)2月份也會延續(xù)這一趨勢。產(chǎn)成品庫存指數(shù)是各分項(xiàng)指標(biāo)中唯一處在榮枯線以上的指標(biāo)，表明在新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)下降的情況下，企業(yè)形成了一定程度的庫存積壓。購進(jìn)價(jià)格的大幅下降使得鋼鐵成本支撐作用減弱。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)三項(xiàng)指標(biāo)顯示出，鋼材消費(fèi)在年初需求的減弱，導(dǎo)致企業(yè)購買原材料的意愿受到抑制，采購量不高，致使購進(jìn)價(jià)格大幅下降，鋼鐵企業(yè)表現(xiàn)為消耗已有庫存滿足日常生產(chǎn)活動。