2013年節后華南市場熱軋板卷價格從4320元/噸一路下跌至5月份的3480元/噸，跌幅累計達840元/噸；下半年熱軋板卷寬幅震蕩，8月中旬曾反彈至3800元/噸，但反彈時間短操作空間小。四季度隨著銀根收緊，信任危機風波頻現，貿易商跑路、倉庫監管不嚴，聯合擔保受累等問題集中爆發，貿易商在戰戰兢兢中度過。也就是這樣坎坷的一年，熱軋板卷持續多年的訂貨政策悄然轉型，鋼廠協議量不再是唯一的訂貨渠道，到港結算、鎖價銷售、現貨競拍等訂貨方式陸續展開，貿易商選擇性增加，長年倒掛的協議訂貨量大幅縮減。

面對已經到來的2014，年初仍在震蕩下挫中開局，而春節后的走勢又將何去何從，筆者將通過基本面的分析來做出一個簡單的預測，希望能對各位有所幫助。

1，華南區域熱軋板卷生產廠家調查情況

隨著春節的臨近，市場下游需求逐步減弱價格隨之走低，為穩定目前市場供需情況，柳鋼二熱軋于1月10日起停產檢修，影響產量0.8-1萬噸/天，為期10天，現已于19日恢復生產。截至目前，柳鋼廠內熱軋庫存約2萬噸，與上個月4萬噸的庫存相比，處于下降狀態。

據了解，鞍鋼、本鋼、日鋼目前生產正常；首鋼因廠內主營品種戰略轉移，14年市場熱卷投放量將大幅縮減；燕鋼自下半年熱軋生產線投產以來，冬季也是主打華南市場，目前多是招標鎖價的結算模式；中鐵、承鋼等廠家近期華南發貨量有所減少。由于樂從是全國第二大板材集散市場，現流通廠家資源仍有十余家左右，競爭角逐仍較激烈。

2，華南區域熱軋板卷庫存壓力不大

隨著四季度市場銀根收緊，信任危機集中爆發，貿易商訂貨越發謹慎，代理商長協訂貨量普遍降低，多是根據自身資金及市場情況少量鎖價訂貨或到港結算為主，加之柳鋼兩條熱軋生產線一直沒有滿負荷生產，故市場整體到貨不多，市場庫存連續下降。截至1月17日，樂從市場熱軋板卷庫存為76.1萬噸，與去年同期76.5萬噸相比僅少0.4萬噸，與去年春節前庫存83.3萬噸相比減少7.2萬噸。可以看出，目前樂從市場整體庫存處于正常偏低狀態，不過隨著市場交易的減弱，春節前后市場庫存將有所增加。

3，市場價格弱勢調整商家心態謹慎

自12月初以來，為年底回籠資金需求，商家低價出貨意識明顯，廣東熱軋板卷價格震蕩走低，市場低位一再下探，貿易商對后市信心不足。另外，鞍、本等各大鋼廠2月份調價政策多是平盤推出，也可以看出鋼廠對節后市場也持有謹慎的態度。故今年廣東熱軋商家普遍沒有批量冬儲備貨等計劃，僅有個別托盤大戶訂貨相對較多。

4，需求一般部分廠家接單不多提前放假

今年陽歷1月底便是春節，比往年時間略早一些，據了解，部分終端廠家接單情況并不是很理想，提前半個月左右便放假，節后開工時間或在正月十五以后。而樂從商家按照傳統慣例則是初八初九開市上班，為迎“開門紅”將會拉漲熱卷報價，但開市一周左右市場難有實際成交量的支撐，價格多是虛漲為主。真正的采購和價格的波動要在二月下旬才陸續啟動。

綜上所述，目前華南熱軋基本面仍處弱勢，雖然節后市場庫存增加壓力不大，但資金趨緊和需求偏弱仍是兩大制約因素。筆者認為，節后貿易商返市為迎“開門紅”仍會試探拉漲，但多是無量虛漲為主，待到終端廠家返市后，鎖價及后結算的商家仍會積極出貨，預計價格或將進入震蕩調整階段。（以上僅是我們基于現有可獲得的信息做出的判斷，隨著影響因素的演變，我們的觀點可能會有所修正，敬請及時關注）