“旺季不旺”基本已成定局，由于鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，出口大幅回落，鋼材市場供需矛盾有所加劇，鋼材價格呈持續(xù)小幅下降走勢。而原燃材料價格上漲勢頭漸趨疲軟，對鋼價支撐作用有所減弱。全國冷軋市場整體趨弱，各地表現(xiàn)不佳，成交進一步疲軟，華北地區(qū)部分跌幅明顯，華東、華南小幅走弱，其他維持弱穩(wěn)，后期冷軋市場價格或弱勢盤整延續(xù)。

一、市場行情回顧

現(xiàn)貨市場價格一覽：據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，18日全國24個主要城市冷軋價格延續(xù)弱勢，全國24個監(jiān)測的市場中有12個市場出現(xiàn)價格下跌，幅度10-60元/噸;其他12個市場平穩(wěn)。0.5mm冷軋卷板平均價格為4695元/噸，整體較前周初價格下跌18元/噸，1.0mm冷軋卷板平均價格為4451元/噸，其中廣州、武漢等2個城市下跌10元/噸;整體較周初價格下跌14元/噸。本周冷軋價格下跌幅度有所放大，由于價格的不斷下跌，期現(xiàn)貨倒掛嚴重，商家利潤空間不斷被壓縮，10月份商家的訂貨積極性較差，預計未來市場的供應將會出現(xiàn)階段性緊缺。

庫存及需求變化：據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，本周統(tǒng)計冷軋總量163.99萬噸，較上周增加0.99萬噸，較上月同期增加1.64萬噸，較去年同期增加1.51萬噸。從地區(qū)庫存變化來看，23個市場有7個市場的庫存小幅回升。從周環(huán)比幅度變化來看，華東地區(qū)，華中地區(qū)，華南地區(qū)呈現(xiàn)增加趨勢，西南地區(qū)，華北地區(qū)，東北地區(qū)呈現(xiàn)減少趨勢，西北地區(qū)未變。

本周市場，全國各主要市場價格穩(wěn)中下跌，成交情況一般，終端需求平穩(wěn)釋放。華東市場冷軋價格弱穩(wěn)運行，雖本周上海及無錫地區(qū)冷軋價格下跌幅度有所放大，南京市場并未跟隨，華東其他區(qū)域價格相對平穩(wěn)。華北市場冷軋價格漲跌不一。現(xiàn)鞍鋼1.0mm報價較上周五漲50元/噸，唐鋼、天鐵、包鋼1.0mm冷卷主流報價較上周五跌20-50元/噸，首鋼1.0mm冷卷價格較上周五跌60元/噸。由于目前市場首鋼、天鐵資源相對較多，商家出于出貨考慮不得不被動降價，而唐鋼、包鋼近期則發(fā)貨較慢，市面資源占有率并不高，商家降價意愿并不強烈。西南地區(qū)穩(wěn)中觀望，商家出貨為主。華南、西北地區(qū)弱勢整理，下游采購不積極，庫存消耗有限。中南地區(qū)整體報價跌20-50元/噸，市場資源齊全，下游多觀望，成交有限。

原料價格與鋼廠政策：進口礦方面：普式指數(shù)上漲1美元回升至135美元，港口現(xiàn)貨報價小幅波動，部分港口主流資源不多，貿(mào)易商挺價意愿較強，短期維持高位盤整。國產(chǎn)礦弱勢維穩(wěn)，各地報價波動不大，下游成品材市場表現(xiàn)不佳，商家信心不足，市價難以上漲。鋼坯市采購價格窄幅趨弱，截止18日，唐山地區(qū)主導鋼廠普碳150方坯報價3000元，低合金150方坯現(xiàn)款含稅價為3120元，比節(jié)前跌10元。市場成交欠佳，下游對坯料按需采購。市場心態(tài)不穩(wěn)，商家操作謹慎，短期弱勢盤整運行。

鋼廠調(diào)價方面：武鋼冷軋出廠價格維持不變。10月17日首鋼出臺11月份板材價格政策，其中冷軋板卷在10月份價格基礎(chǔ)上優(yōu)惠80元/噸，冷軋市場價格下行動力有所增加。本月主導鋼廠的最新價格政策平盤或暗降，表明鋼廠對后市較為謹慎，但也加劇了市場的擔憂情緒。

二、影響下周價格走勢因素分析

下游需求

數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)量為192.66萬輛，環(huán)比增長14.87%，同比增長15.96%，說明下游需求仍然保持相對穩(wěn)定的增長，需求仍具備一定支撐。但終端需求釋放緩慢，近期各大鋼廠陸續(xù)出臺11月份期貨價格政策，以平盤和小幅下調(diào)為主，商家認為鋼廠對后期的行情判斷并不理想，因此市場訂購期貨的意愿也隨之降低。

上游產(chǎn)量

據(jù)中鋼協(xié)：10月上旬粗鋼日產(chǎn)量降至212.81萬噸, 10月上旬鋼協(xié)會員單位粗鋼日均產(chǎn)量176.41萬噸，環(huán)比下降1.3%;預估全國日均產(chǎn)量212.81萬噸，環(huán)比下降1.1%。本網(wǎng)認為，9月份后，鋼廠訂單明顯轉(zhuǎn)弱，部分主流鋼廠小幅減產(chǎn)是導致粗鋼產(chǎn)量小降的主要原因。由于鋼廠并未有效控制冷軋產(chǎn)量，冷軋庫存壓力也使得鋼廠不斷提高直供比例，引發(fā)流通環(huán)節(jié)的需求釋放緩慢。部分資源的階段性短缺現(xiàn)象開始出現(xiàn)，同時，鋼廠10月份給予代理的訂貨比例大打折扣，這將導致流通環(huán)節(jié)的資源將會出現(xiàn)供需不匹配現(xiàn)象。

資金狀況

本周公開市場上共實現(xiàn)凈回籠445億元。周四央行停止逆回購，引發(fā)市場爭論。目前市場資金仍不寬裕，且臨近月底難免集中回籠資金低價出貨現(xiàn)象。簡而言之，目前在需求乏力、資金等壓力下，市場悲觀情緒有蔓延，商家多去庫存降低風險為主。

從外部因素來看，本周外匯即期市場驚現(xiàn)突破性走勢，人民幣升值預期驟然升溫。央行在周三新聞稿中亦提出，外匯大幅流入的情況下，貨幣信貸擴張的壓力仍然較大。結(jié)合國內(nèi)實體經(jīng)濟增速穩(wěn)中有升，市場預計后期貨幣政策謹慎意味或更加濃厚。

三、結(jié)語

綜合上述，本周冷軋市場延續(xù)下行趨勢，且本次一線鋼廠出臺本期價格政策主基調(diào)是跌價，其形式或者是增加訂貨優(yōu)惠，或者是直接下調(diào)，甚至部分實行現(xiàn)貨定價的模式。而資源的成本松動，或給后市價格的企穩(wěn)帶來壓力。下周冷軋市場或偏弱調(diào)整運行。