【阿里巴巴冶金】鋼價(jià)已經(jīng)回升了，難受了半年的鋼材市場(chǎng)也暖和起來(lái)了，3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要鋼材價(jià)格進(jìn)入止跌回升行情，隨著需求的季節(jié)性回暖，后期鋼價(jià)走勢(shì)也在偏強(qiáng)發(fā)展。

    據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止到3月底，我國(guó)主要品種鋼材價(jià)格較2月份低點(diǎn)時(shí)期上漲117元；但是較2011年同期水平仍然大幅走低559元；說(shuō)明隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩，我國(guó)2012年鋼材需求較去年同期大幅度下滑，但又因3月份天氣回暖，終端的需求環(huán)比也出現(xiàn)了較為明顯的回升。國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷過(guò)半年的蟄伏期后，終于再次迎來(lái)盈利上升的時(shí)間段。

    我們通過(guò)研讀近期中鋼協(xié)公布的主要鋼企財(cái)報(bào)可知，2012年第一季度，主要鋼廠中盡管尚有5家鋼廠處于虧損狀態(tài)，但其虧損幅度較去年四季度大幅降低，其他鋼廠單季度盈利水平均有不同程度的上升，隨著后期鋼價(jià)的進(jìn)一步上漲，鋼廠盈利空間有望再次放大；對(duì)此，筆者認(rèn)為在后期的鋼廠調(diào)價(jià)政策中，上漲應(yīng)該占據(jù)主導(dǎo)。

    鋼廠在盈利好轉(zhuǎn)的情況下，其生產(chǎn)積極性也明顯提高，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截止到3月份，中國(guó)主要鋼廠產(chǎn)能釋放水平在82%左右，日均粗鋼產(chǎn)能達(dá)到193萬(wàn)噸，后期產(chǎn)能釋放仍有一定空間，產(chǎn)量還有繼續(xù)增加的可能。

    在鋼廠釋放產(chǎn)能的同時(shí)，鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格也是十分堅(jiān)挺，隨著鋼廠采購(gòu)量的釋放，我們預(yù)計(jì)后期原料價(jià)格將呈窄幅上揚(yáng)的走勢(shì)，鋼價(jià)在鋼性成本堅(jiān)挺的支撐下，將會(huì)再次表現(xiàn)出易漲難跌的特性。

    與此同時(shí)，鋼材市場(chǎng)也正在加速去庫(kù)存化力度，雖然近期在鋼價(jià)回升的同時(shí)，終端需求并無(wú)明顯放量，但是鑒于對(duì)4月份終端需求釋放力度抱有良好的預(yù)期，中間商的需求釋放較為明顯，在一定程度上拉漲現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的變化。我們有足夠的理由相信，在天氣好轉(zhuǎn)一段時(shí)間后，當(dāng)終端采購(gòu)經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)間的持幣觀望以及工地大面積開(kāi)工對(duì)原料需求的增大，終端需求也將得到一個(gè)較為明顯的釋放，從而加快鋼材的去庫(kù)存化能力，后期鋼材繼續(xù)釋放盈利的空間還存在。

    同時(shí)，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局了解到，一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度或許回落至8.5%，特別是工業(yè)企業(yè)盈利大幅降低，雖然3月份有所回暖，市場(chǎng)人士也認(rèn)為我國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)觸底回升，但較為低迷的經(jīng)濟(jì)水平讓坊間對(duì)后期政策變動(dòng)方面的猜測(cè)增加；從央行季度例會(huì)發(fā)言中可知，央行的信貸規(guī)模將保持適度的增長(zhǎng)，這在以往是很少見(jiàn)的，由此可見(jiàn)后期資金方面有進(jìn)一步寬松的跡象，后期不管是下游行業(yè)也好，還是鋼鐵行業(yè)，流動(dòng)資金或許會(huì)獲得一定的補(bǔ)充，從而放大市場(chǎng)鋼價(jià)拉漲的幅度及規(guī)模；目前最靠譜的猜測(cè)是央行將于4月份適時(shí)下調(diào)存準(zhǔn)率以釋放市場(chǎng)流動(dòng)性。

    總的來(lái)說(shuō)，隨著鋼價(jià)的回升以后，鋼鐵企業(yè)盈利水平也有所增加，這對(duì)于鋼廠而言，在調(diào)價(jià)政策和產(chǎn)能控制方面具有更多的可操作性，下游行業(yè)需求盡管較去年同期回落較大，但還是在保持一定量的釋放，鑒于鋼鐵行業(yè)“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)，后期終端采購(gòu)也將逐步放開(kāi)手腳，再加上可能出現(xiàn)的政策性利好落地，后期鋼價(jià)整體走勢(shì)應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)格局，我們需要你注意的是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步變化以及在鋼廠產(chǎn)能釋放下所帶來(lái)的供應(yīng)壓力。