銅總體呈現區間震蕩行情，對于今后銅價走勢，過高的庫存堆積在中國的港口和保稅區使得我們對價格看得比較保守。銅價很難達到之前的歷史高點，甚至很難在9000美元以上站穩，除非中國的貨幣政策有非常明顯的放松，甚至采取刺激手段來幫助大家改變對于下游消費的預期。國內的機構和企業對銅價的看法則更為保守，主要是對現貨市場沒有信心。國內的庫存很高，進口虧損。雖然外圍市場的情況會好一些，但是要炒高銅價，外圍市場也經常以中國的需求強勁作為理由，如果中國的庫存持續維持高位，現貨貼水，進口持續虧損，那么外圍的銅價也漲不起來，因此銅價后市走勢還是要看中國的消費情況。在進入4月份消費旺季后，下游消費如果能夠啟動，這將決定銅價后期的走勢。鑒于清明假期臨近，國際市場是否利用中國節假日休盤的時機打破銅目前的這一均衡狀態值得期待，如若打破這一震蕩格局下挫，滬倫往下目標位56500元與8000美元、往上目標位62000元與8800美元。