近期鋅市場持倉量大幅上升。3月20日至今，整體持倉從280000手一路上升至400000手，資金介入明顯。但是從效果來看，120000手的增倉僅僅使價格下挫約400元/噸，下方買盤資金顯著。多空持倉方面，隨著鋅價的走低，凈空單量增加明顯。截止到周三，凈空單量已經達到23000余手，空頭氛圍濃厚。與此同時，有兩個信號需要注意：第一，雖然整體持倉上升120000手，多空各60000手，但是從前20位主力資金持倉來看，空頭增加了20000余手，多頭僅增加了10000多手，可見這次資金介入主要還是散戶介入;第二，多頭率先移倉遠月，近弱遠強的牛市格局不利于空頭行情的延續。綜合來說，鋅價短期仍有回落風險，或考驗15200元/噸的支撐有效性，但畢竟價格仍運行在上升通道中，中期仍維持偏多思路。