【行情簡析】
周四滬銅主力合約CU1206小幅跳空，低開于60300后窄幅整理，并于9:34上探當(dāng)日高點60410。10:30起受外盤驟跌影響而急劇放量下挫，跌破60000大關(guān)，于低位震蕩盤整，并于14:46下探當(dāng)日低點59620，,最終報收于59750元/噸。較前一交易日結(jié)算價下跌520元，跌幅0.86%。成交量共計42.5萬余手，較前日增量7.4萬余手，持倉量共計20.7萬余手，較前日增倉5062手。
滬鋁主力合約Al1206周四低開于當(dāng)日高點16250后持續(xù)區(qū)間整理，午后開始緩慢震蕩下行，并于14:38,下探當(dāng)日低點16200，最終報收于16205元/噸。較前一交易日結(jié)算價下跌60元，跌幅0.37%。成交量共計1.0萬余手，較前日增量3716手，持倉量共計4.2萬余手，較前日增倉1044手。
【現(xiàn)貨報價】
現(xiàn)貨市場方面，根據(jù)國內(nèi)長江市場當(dāng)日10:45報價，銅現(xiàn)貨價格為59500～59650元/噸；貼水350～貼水200元/噸。鋁現(xiàn)貨價格為15970～16010元/噸，貼水55～貼水15元/噸。受內(nèi)外盤基本金屬期價走低打壓，現(xiàn)貨價亦小幅下挫。依舊高企的銅貼水或表明銅需求仍顯疲軟，但鋁市的下游接貨情緒則略顯好轉(zhuǎn)，持貨商出貨積極，部分貿(mào)易商報價堅挺，整體市場成交維持穩(wěn)定。
【庫存概要】
LME最新公布的銅庫存較前日減少2500噸至258325噸；鋁庫存較前日增加6825噸至5088775噸。LME基金屬倉單注銷情況：銅84300噸，注銷比例32.63%；鋁1653200噸，注銷比例32.49%。
【市場分析】
早盤時段匯豐公布數(shù)據(jù)稱，3月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值48.1，低于前值49.6，為4個月以來最低。匯豐表示制造業(yè)生產(chǎn)活動的放緩已經(jīng)開始影響就業(yè)市場，PMI初值的下降與近期工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期減速傳遞了同樣的信號，未來經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步下滑。受此拖累，投資者對于市場前景憂慮加劇，避險情緒升溫，而高風(fēng)險資金遭遇拋售。同時，匯豐公布的數(shù)據(jù)亦引發(fā)非美元主要貨幣走弱，致使以美元計價的基本金屬對于非美元貨幣持有者來說更加昂貴，令基金屬承壓。受以上因素打壓，滬銅盤中迅速下挫，鋁價亦低開低收。
另據(jù)道瓊斯通訊社3月21日報道，美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(簡稱NAR)21日公布，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，2月份成屋簽約銷量較上月減少0.9% ，而此前預(yù)期值為上升1.3%，但仍是5年來的最好同月表現(xiàn)。該數(shù)據(jù)表明美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇前景樂觀，但復(fù)蘇之路或仍面臨重重坎坷。受其影響，銅鋁價格下方的支撐力度或?qū)⒚媾R考驗。
中國海關(guān)總署周三公布數(shù)據(jù)顯示，中國精煉銅進(jìn)口量環(huán)比增加12%，至375831噸。此外路透社根據(jù)周三公布的中國官方數(shù)據(jù)測算，中國2月精煉銅表現(xiàn)消費環(huán)比上升20.8%，或因受凈出口和國內(nèi)產(chǎn)量上升推動。另外，盡管上海期交所監(jiān)控的保稅區(qū)庫存增多，中國精煉銅日表觀消費還是同比飆升44.7%。
目前市場眼光聚焦于將于北京時間今晚公布的美國上周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)，對于備受關(guān)注的美國3月就業(yè)報告，通過這一數(shù)據(jù)可以管中窺豹見其一斑。另有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，由于本周是調(diào)查周，因此“初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)將派上更多的用場。”此外，今晚即將公布的數(shù)據(jù)還有美國2月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)。此前，1月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)為0.4%，為該數(shù)據(jù)第4個月連續(xù)走高。
【后市展望】
美國近期新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參差，或令銅價下方支撐力度遭遇考驗。反觀國內(nèi)，此前兩會期間，中國政府表態(tài)調(diào)控決心不放松，加之受通脹壓力的影響，央行近期推出新一輪貨幣寬松政策的可能性下降。中國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)或繼續(xù)有意放緩，將造成中國制造業(yè)恢復(fù)更加緩慢。而在多數(shù)基金屬庫存高企、供應(yīng)過剩的情況下，去庫存化亦需時日。整體上看，受供應(yīng)面壓力和需求疲弱拖累，加之下方支撐略顯乏力，銅價或?qū)⑾蛳峦黄票P整格局，有望進(jìn)一步走低。從盤面上看，今日滬銅盤中急劇下挫，跌破60000整數(shù)大關(guān)，自從上一交易日低開于60000一線下方后，此為第二次跌破，且之后再未能染指60000上方失地，已形成有效突破。短期內(nèi)滬銅或?qū)⑾绿?9000一線，操作上建議空單繼續(xù)持有，在59800一線設(shè)止損位。
鋁價在經(jīng)歷長達(dá)兩月區(qū)間盤整后，今日下探16200一線，但未能形成突破。因此雖然基本面消息總體偏向于利空，但在未有明顯的指向性信號之前，操作上仍建議觀望為主，在16250附近可嘗試少量日內(nèi)空單。