上海鋅期貨21日低開小幅震蕩，主力合約1206報收15820元/噸，跌70元/噸。國際經濟形勢暫時平緩，國內宏觀經濟形勢尚不樂觀，房地產市場成交繼續萎靡，中國人民銀行報道中國居民購房意愿不足，是房地產市場正向發展阻礙，也影響到上游金屬原料采購。受制于需求疲軟和庫存高企，滬鋅上漲過程中很難突破中期下降通道上軌。預計短期內繼續震蕩調整。
央行官網3月20日發布《2012年第1季度全國銀行家問卷調查報告》，報告指出，2012年第1季度，宏觀經濟熱度指數繼續下降，銀行家宏觀經濟信心指數上升，銀行業景氣指數高位回落，貸款需求指數下降，貨幣政策感受指數明顯上升。宏觀經濟熱度指數為40%，連續兩個季度在50%臨界值以下。
此外，中國人民銀行20日發布的《2012年第1季度儲戶問卷調查報告》顯示，未來3個月內有購房意愿的居民占比為14.1%，與上季基本持平，是1999年調查以來的同期最低值。《2012年第1季度全國銀行家問卷調查報告》顯示，貸款總體需求指數同比、環比均出現下降。
國內市場，2月份，節后鋅冶煉企業的總體開工率繼續較1月份有所下降，跌至59.47%，而1月份國內鋅冶煉企業開工率為61.35%。在低開工率下，我們看到1—2月出現了少有的鋅產量同比下滑的情況。如果這種企業主動減產格局延續下去，無疑將有利于鋅供應格局的改善。
現貨市場，滬期鋅主力低開落于各日均線下方，早市短暫嘗試上行，0號鋅早市貼水250-260元/噸區間，成交于15550-15600元/噸區間，午盤時隨著期鋅的回落，現貨貼水維持于250元/噸附近，成交價回落于15530-15550元/噸區間附近，1號鋅成交于15460-15500元/噸區間，今日貼水收窄貿易商出貨踴躍，但下游接貨較為謹慎，僅僅逢低買盤。
