"一開始討論時，否決重組方案是為了發泄情緒；但現在我們已經是冷靜地在為了自己利益，也就是所持有股票價格而斗爭了。"持有*ST耀華十多萬股股票的" 投資者"劉明（化名）對本報記者表示。 此前，*ST耀華臨時改變重組方，被注入資產從實力雄厚的鳳凰出版集團資產，變更為鳳凰集團旗下"文化地產"業務，此舉遭到*ST耀華中小股東的強烈反對。他們預備在股東大會上否決此項重組方案，并為此請律師發布了投票權的征集函。 代理律師侯玉富告訴本報記者，目前征集的投票權已達到5％，超過提交議案的法定"門檻"3％，而他們的征集目標是20％。 一個"投資者"的下注 劉明稱，其早在*ST耀華為重組停牌8個月前，就買入了該公司股票。對"*ST公司"下注的原因有兩點： 秦皇島國資委作為*ST耀華的控股股東，不會讓旗下的上市公司退市，浪費自己持有的殼資源，一定會設法引入重組方，為國資保值增值。 此外，關于聯想弘毅旗下資產等將要"借殼"*ST耀華的傳聞，也在市場上傳得沸沸揚揚。雖然*ST耀華一再發布澄清公告，仍打消不了投資者們對其熱切的"重組"期望。 "如果不能順利重組*ST耀華，使其退市，那就是秦皇島國資委相關人員的失職。"劉明稱。基于上述兩點理由，劉明幾經考慮，終于下了決心，斥資數十萬，在*ST耀華股價5塊多時，買入了十余萬股股票。 劉明還曾投資了其他>其他>其他已經"ST"的上市公司，理由是這些公司剝離了自己的全部負債，并突然披露重大虧損并計提。 2007年9月21日，*ST耀華發布了重大事項停牌公告，稱接到控股股東耀華集團通知，根據秦皇島市結構優化調整的需要，秦皇島國資委擬對耀華集團改制的有關重大事項進行研究、論證。因上述事項涉及*ST耀華，且上述事項尚存在很大的不確定性，為保護投資者利益，避免股價引起波動，公司股票自公告之日起停牌，待有關事項確定后恢復交易。 與劉明期望的相符，隨后的9月28日，*ST耀華再次公告，披露了耀華集團將要轉讓對其控股權一事。 緊接著10月13日，*ST耀華的公告再次振奮了劉明等投資者的信心。公告顯示，耀華集團擬轉讓所持公司股份，并公開征集受讓方。 *ST耀華對受讓方規定了兩條 "硬性標準"：首先，意向受讓方或其實際控制人應為法人且設立三年以上，最近兩年連續盈利，其次，2006年末經審計賬面凈資產不低于8億元人民幣，2006年度凈利潤不低于1億元人民幣，具有良好的財務狀況和支付能力。 2007年12月7日，鳳凰集團被確定為此次國有股權轉讓的受讓方。作為"中國出版業五大行業經濟指標連續位居第一的文化企業集團"，鳳凰集團不但與前述受讓方標準十分吻合，也令*ST耀華的重組前景一片光明。 就在劉明們坐等股票復牌"數錢"時，事情的發展卻突然有了變故。 2008年4月7日，*ST耀華公告稱，"鳳凰集團擬以鳳凰置業資產為主體與本公司進行重組"，那一刻，劉明等"投資者"的如意算盤落了空。