第一部分行情回顧

上周玻璃期貨延續(xù)反彈格局，從周線上看，已經(jīng)三連陽。主力1309合約周開盤價(jià)1419，最高價(jià)1458，最低價(jià)1395，收盤價(jià)1454。周上漲35，漲幅2.47%。成交量1406.8萬手，增加389.2萬手；持倉量53.4萬手，增加33378手。

第二部分宏觀消息、數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

1、國家統(tǒng)計(jì)局5月13日發(fā)布4月份國民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示，4月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.3%，增速比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%。

在年初連續(xù)回落之后，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增速在4月出現(xiàn)止跌跡象，主要得益于出口情況好轉(zhuǎn)導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤回升。

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國進(jìn)出口總值2.23萬億元人民幣，扣除匯率因素，同比增長(zhǎng)15.7%，比3月加快3.6個(gè)百分點(diǎn)。其中出口1.17萬億元人民幣，增長(zhǎng)14.7%，比3月加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。

但是，目前還無法判斷4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速的止跌是否是趨勢(shì)性的。因?yàn)槟壳肮I(yè)企業(yè)利潤的增長(zhǎng)動(dòng)力尚不充足。一是新型城鎮(zhèn)化刺激投資帶來的增長(zhǎng)，短期還不能顯現(xiàn)。二是大宗商品價(jià)格指數(shù)變動(dòng)過于頻繁可能會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)狀況。三是目前原材料加工行業(yè)仍然是支撐利潤增長(zhǎng)的主要來源，但是制造業(yè)市場(chǎng)仍較低迷。

2、5月18日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月份全國70個(gè)大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價(jià)格變動(dòng)情況顯示，與3月份相比，在70個(gè)大中城市中，上漲的城市有67個(gè)，價(jià)格下降和持平的城市分別有2個(gè)和1個(gè)。而3月份環(huán)比上漲的城市有68個(gè)。

雖然價(jià)格上漲的城市個(gè)數(shù)與3月份相比變化不大，值得注意的是，4月份70個(gè)大中城市新建商品住宅平均價(jià)格環(huán)比指數(shù)為100.95，比3月份減少0.14，雖然已經(jīng)是連續(xù)11個(gè)月環(huán)比上漲，但上漲幅度出現(xiàn)了7個(gè)月來的首次下降。這意味著房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的趨勢(shì)得到了初步抑制。

不過盡管4月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭有所緩和，但受前期房?jī)r(jià)上漲慣性作用的影響，房?jī)r(jià)上漲的城市個(gè)數(shù)還比較多，房?jī)r(jià)上漲預(yù)期尚未根本解除，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控仍處在狠抓落實(shí)的關(guān)鍵時(shí)期。

第三部分基本面分析

上周華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)總體運(yùn)行良好，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本平衡。華爾潤組織主要企業(yè)在上海召開價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)，將價(jià)格做了上調(diào)，意在帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格的上漲。上海地區(qū)華爾潤5mm上漲16元，昆山臺(tái)玻5mm上漲8元，山東濟(jì)南地區(qū)巨潤玻璃5mm上漲16元，金晶科技(4.16,0.12,2.97%)5mm上漲16元。從流通渠道進(jìn)貨的態(tài)度來看，略有抵觸情緒，認(rèn)為當(dāng)前不應(yīng)該漲幅過大，不利于遠(yuǎn)期價(jià)格的上漲。

上周華南地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)在需求增加的帶動(dòng)下，價(jià)格普遍上揚(yáng)，生產(chǎn)企業(yè)庫存不大，社會(huì)庫存也處于較低水平。但是目前華南雨水較多，玻璃不利于存放，這樣影響市場(chǎng)價(jià)格的上漲。廣州地區(qū)華爾潤5mm上漲8元，漳州旗濱5mm上漲8元。

華中地區(qū)情況基本上和華南地區(qū)相同。上周華中地區(qū)武漢地區(qū)長(zhǎng)利5mm上漲8元，5mm上漲16元。中山玉峰三線600噸冷修完畢，已經(jīng)點(diǎn)火。

上周沙河玻璃漲價(jià)帶動(dòng)了華北地區(qū)的玻璃銷售轉(zhuǎn)暖，但是沙河玻璃向來都是快漲快落，而不是溫和上漲。值得注意的是靠近東北地區(qū)的華北一帶，流通渠道的社會(huì)庫存還處于高位，同時(shí)已經(jīng)建設(shè)完成的生產(chǎn)線看到價(jià)格上漲，已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)。預(yù)計(jì)近期遷安耀華500噸生產(chǎn)線點(diǎn)火。天津薊縣還有一條原來準(zhǔn)備生產(chǎn)超白光伏玻璃的生產(chǎn)線已經(jīng)改成普通浮法玻璃。因此價(jià)格上行壓力較大。北京地區(qū)河北大光明5mm上漲8元，河北安全5mm上漲16元，秦皇島奧格5mm上漲8元。

庫存方面，截至5月17日，全國生產(chǎn)企業(yè)庫存數(shù)量在2819萬重箱，環(huán)比減少15萬重箱，目前已經(jīng)連續(xù)四周下降，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注庫存變化。

產(chǎn)能方面：中山玉峰三線600噸冷修完畢，已經(jīng)點(diǎn)火。遷安耀華500噸生產(chǎn)線點(diǎn)火。天津薊縣還有一條原來準(zhǔn)備生產(chǎn)超白光伏玻璃的生產(chǎn)線已經(jīng)改成普通浮法玻璃。

今年以來已經(jīng)有8條新生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，新增產(chǎn)能4000萬重箱，冷修生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)2條，新增產(chǎn)能600萬重箱。在年底前，還會(huì)有不少于8條的新建生產(chǎn)線準(zhǔn)備點(diǎn)火。

當(dāng)前市場(chǎng)需求確實(shí)有回暖跡象，只不過生產(chǎn)企業(yè)大躍進(jìn)式的快速漲價(jià)，使得目前流通渠道和玻璃加工場(chǎng)對(duì)現(xiàn)在的快速漲價(jià)頗有微詞，已經(jīng)有抵觸情緒的苗頭。所以在終端需求沒有大幅度增加的情況下，還是對(duì)近期走勢(shì)謹(jǐn)慎看漲。

操作上，上周五主力1309合約收盤前站上了60日均線，建議前期高位空單可以離常短線而言，目前上漲動(dòng)能仍存，多單持有即可，止損點(diǎn)設(shè)在1410附近。空單暫且場(chǎng)外觀望。