受美元回調、全球宏觀經濟好轉等因素影響，玻璃期價持續下跌后止跌企穩，并反彈走強。從盤面觀察，當日玻璃期價沖高回調，成交量大增193.5萬余手至323萬余手，持倉量凈增1萬余手至75萬余手，多空爭奪激化，分歧尖銳，短線多方依然占優。筆者認為，由于玻璃產業供應過剩、消費增長減緩、供需呈供過于求態勢，因此玻璃期價反彈空間將有限，后市可能轉變為區域震蕩格局。

由于生產工藝不同，玻璃成本構成略有差別，但燃料以及純堿成本是玻璃成本主要構成部分。數據顯示，燃料及純堿成本達到玻璃制造成本的60%-80%；由于燃料價格以及供應不穩定，很多生產線可同時使用多種燃料進行生產，以重油、煤焦油為主，國內煤焦油市場供需平衡，價格波動平穩，目前市場主流成交價格在2600-2800元/噸，重油價格短期內難以改變弱勢整理格局。而國內純堿市場穩中有升，華東地區純堿價格持續上漲，目前已經站穩1300元/噸，賣方惜售心態濃厚，由于制堿企業檢修較多，庫存壓力有所緩解，由此對玻璃期價構成利多支撐。

供應方面，新生產線不斷投產，玻璃產量增速上升。3月全國平板玻璃產量6954萬重箱，同比增長16.8%，較去年同期增長11.2％，增速回升6.5%；1—3月累計產量1.9億重箱，較去年同期增長8.4％，增速回升4.1%。消費方面，1、2月消費量分別為4573萬重箱和3548萬重箱，呈逐月下降態勢。產銷比方面，1月和2月產銷比分別為95.55%和80.27%，同樣逐月下降。另據統計，5月份有5條浮法線、合計日熔量為3550噸的產能將投入市場，因此現貨供應壓力依然沉重。從玻璃庫存數據來看，4月中下旬庫存出現持續回落，但庫存水平仍處于歷史較高位。截至4月底，全國玻璃庫存總量為2866萬重箱，較去年同期下降2.5%，較今年庫存高點微降1.6%。由于玻璃市場仍有較大產能尚待釋放，玻璃行業去庫存化階段仍將漫長，供需關系呈現供過于求態勢，將制約玻璃期價大幅上漲。

玻璃終端消費需求方面看，房地產占75%，汽車占10%。從數據上看，房地產對玻璃需求影響較大，起著決定性作用。國內一季度房地產投資金額為13132.57億元，同比增長20.18%，但比去年同期增長幅度23.52%則下降3.34%，同期樓市施工面積為478949.58萬平方米，同比增長17.04%，但比去年同期的增長幅度24.99%則下降7.95%。1-3月汽車產銷539.71萬輛和542.45萬輛，同比增長12.81%和13.18%，增幅較前兩個月有所減緩。由此說明房地產和汽車兩大產業對玻璃消費的支持均有所減弱，并對玻璃期價產生中性偏空作用。

整體而言，玻璃供應穩步增長，而外銷遭遇反傾銷，國內樓市則受到嚴厲調控，汽車消費由于刺激政策退出，環境漸趨不利，因此玻璃消費增長將減緩，玻璃回升空間受限。