【門窗幕墻網(wǎng)】房地產(chǎn)市場產(chǎn)業(yè)鏈條長、關(guān)聯(lián)上下游行業(yè)眾多，其平穩(wěn)健康發(fā)展對于穩(wěn)內(nèi)需與防范宏觀系統(tǒng)性風險至關(guān)重要。2025年政府工作報告首次將“穩(wěn)住樓市股市”寫進總體要求，再次釋放出國家層面持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的堅定決心和強有力信號。

“宏觀調(diào)控中重視資產(chǎn)價格，把穩(wěn)住樓市股市寫進總體要求，熟悉宏觀經(jīng)濟的記者們可能會看到，這是第一次。”政府工作報告起草組成員、國務院研究室副主任陳昌盛3月5日在國務院新聞辦公室舉行的吹風會上表示，“更大力度穩(wěn)住樓市股市。樓市股市是經(jīng)濟運行的重要‘風向標’，房地產(chǎn)是老百姓資產(chǎn)最大的一部分。樓市股市穩(wěn)住了，就可以釋放財富效應。”

民之所盼，政之所向，安居為要。2025年“穩(wěn)樓市”和“好房子”建設(shè)該如何發(fā)力？《證券日報》記者采訪了十位首席經(jīng)濟學家，對此問題進行剖析。

穩(wěn)樓市“政策組合拳”持續(xù)發(fā)力

“‘穩(wěn)住樓市股市’首次被寫入政府工作報告總體要求，這可能意味著房地產(chǎn)調(diào)控已從行業(yè)性政策升級為全局性宏觀戰(zhàn)略。”中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，房地產(chǎn)作為我國居民財富的主要載體，其價格波動直接影響居民部門消費信心和經(jīng)濟預期?，穩(wěn)樓市本質(zhì)是通過房地產(chǎn)資產(chǎn)價格的穩(wěn)定來實現(xiàn)總體經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，“穩(wěn)住樓市股市”寫入政府工作報告，體現(xiàn)了政府對房地產(chǎn)市場穩(wěn)定的高度重視，表明政府將采取綜合措施，確保市場平穩(wěn)健康發(fā)展，為未來房地產(chǎn)政策定下基調(diào)，這有助于穩(wěn)定市場預期，增強信心。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊認為，政府工作報告將房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容置于重要位置，凸顯了其作為居民財富主要載體與消費循環(huán)樞紐的雙重屬性。

自2024年9月底召開的中共中央政治局會議首次定調(diào)“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”以來，監(jiān)管部門密集部署和實施了一攬子存量和增量政策。例如，2024年9月底，中國人民銀行發(fā)布公告稱，完善商業(yè)性個人住房貸款利率定價機制。2024年11月份，財政部等三部門發(fā)布公告調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)稅收政策；同月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、財政部聯(lián)合印發(fā)通知，部署各地加快落實增量政策措施要求，進一步做好城中村改造工作，推動符合條件的項目盡快啟動實施。

3月9日，在十四屆全國人大三次會議舉行的民生主題記者會上，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組書記、部長倪虹表示，人民銀行的降息、金融機構(gòu)的增貸、財稅部門的減稅等，“四個取消、四個降低、兩個增加”房地產(chǎn)政策在持續(xù)發(fā)力，各地也因城施策、精準施策、一城一策，大力支持居民剛性和改善性住房需求。

“房地產(chǎn)問題是當前經(jīng)濟運行中的核心問題之一，也是2024年一攬子增量政策的核心關(guān)切。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，2025年政府工作報告對于房地產(chǎn)相關(guān)工作的部署更為細致。

多舉措推動樓市止跌回穩(wěn)

今年政府工作報告提出“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。

具體來看，今年政府工作報告明確多項舉措，包括“因城施策調(diào)減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”“盤活存量用地和商辦用房，推進收購存量商品房，在收購主體、價格和用途方面給予城市政府更大自主權(quán)”等。

中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤表示，在穩(wěn)樓市方面，政府工作報告初步部署了約7項具體措施，加力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。

“為推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，政府工作報告在需求端聚焦釋放住房需求；在供給端則強調(diào)合理控制新增房地產(chǎn)用地供應，并調(diào)增地方政府新增專項債額度用于推進收購存量商品房。”申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉分析稱。

事實上，隨著“政策組合拳”落地實施，政策效應持續(xù)顯現(xiàn)。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，去年四季度，新建商品房銷售面積和銷售額實現(xiàn)了正增長。今年以來，房地產(chǎn)市場保持了止跌回穩(wěn)的積極勢頭。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒稱，隨著房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，當前房地產(chǎn)市場已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖信號。

國盛證券首席經(jīng)濟學家熊園表示，政府工作報告新增“因城施策調(diào)減限制性措施”相關(guān)表述，后續(xù)核心一線、二線城市限購限售有望繼續(xù)放松。

值得關(guān)注的是，今年政府工作報告提出，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設(shè)、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。

瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為，房地產(chǎn)支持政策的設(shè)計與執(zhí)行是關(guān)鍵。政府工作報告在去庫存政策制定方面給予了地方政府更大自主權(quán)，地方政府專項債券在土地收儲和收購存量商品房領(lǐng)域的應用也將為房地產(chǎn)庫存去化提供資金支持。

“2024年第四季度以來，房地產(chǎn)行業(yè)已出現(xiàn)積極跡象。地方政府專項債券加力支持土地收儲和收購存量商品房等相關(guān)政策的落實，或有助于改善居民購房預期以及房企的現(xiàn)金流和投資意愿。”平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示。

加速構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

從“住有所居”到“住有優(yōu)居”，人民群眾的住房需求就是住房城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)前進的方向。今年政府工作報告提出，適應人民群眾高品質(zhì)居住需要，完善標準規(guī)范，推動建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”。

今年政府工作報告還明確，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

董忠云認為，政府工作報告中對于房地產(chǎn)領(lǐng)域的部署呈現(xiàn)出“供需雙側(cè)發(fā)力，長短機制結(jié)合”的特征。政策短期重點在于?推動樓市止跌回穩(wěn)，長期則聚焦?發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

“值得注意的是，今年的政府工作報告首次提出建設(shè)‘好房子’的標準化要求，將安全、綠色、智能等要素納入住宅品質(zhì)評價體系。”章俊對《證券日報》記者表示，這不僅契合居民住房需求從“量”到“質(zhì)”的升級趨勢，亦能通過技術(shù)標準倒逼房企轉(zhuǎn)型，推動房地產(chǎn)與綠色經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟的深度融合。從中長期看，租購并舉制度等基礎(chǔ)性制度的設(shè)計，將進一步促使房地產(chǎn)回歸居住本質(zhì)，形成“市場+保障”雙軌并行的可持續(xù)發(fā)展格局。

3月9日，倪虹在前述記者會上對“好房子”作了進一步闡述。他表示，將重點從立標準、強科技、抓項目3個方面抓好落實。具體而言，一方面，將大力推廣惠民實用的新技術(shù)、新工藝、新材料、新產(chǎn)品，著力解決隔音不好、滲漏、開裂、反味等問題；另一方面，也要積極推動全屋智能。

對于下一步的重點工作，倪虹還提到，改革完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)性制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

羅志恒表示，為引導鼓勵高品質(zhì)住宅產(chǎn)品開發(fā)，以優(yōu)質(zhì)供給滿足居民合理需求，建議根據(jù)不同城市的去化周期以及不同地段住宅受歡迎程度，將核心地段的部分商業(yè)用地改為住宅用地，滿足居民對好地段、高品質(zhì)商品房的需求。放開郊區(qū)供地容積率限制，優(yōu)化架空層、陽臺等空間以及社區(qū)公共配套設(shè)施的指標計算規(guī)則等舉措也有助于促進“好房子”建設(shè)提速。

“房地產(chǎn)新模式有望加速構(gòu)建?，房地產(chǎn)發(fā)展將從‘高杠桿、高周轉(zhuǎn)’向‘重品質(zhì)、重服務’轉(zhuǎn)型，推動行業(yè)長期可持續(xù)健康發(fā)展。”董忠云分析稱。