【門窗幕墻網】當前正處于2024年半年度預告密集披露期。據最新的業績預告，大多數上市公司業績“預喜”，今年上半年業績實現較大幅度增長。筆者關注到，在眾多業績預告中，堅朗五金預計今年上半年業績大幅下滑，其中扣非凈利潤由盈轉虧，同比下滑幅度超過550%。

最近兩年，隨著國內建筑業的沉浮，堅朗五金的業績也大起大落。2022年，受地產行業調整沖擊，堅朗五金業績創造上市以來最大降幅；2023年，堅朗五金的業績恢復增長，扣非凈利潤同比增長超過650%。

今年上半年，國內需求下降，新項目減少，堅朗五金業績再遭重挫。7月4日，在機構調研會上，堅朗五金表示調整地產相關業務，要拓展新場景，挖掘縣城、學校、醫藥等下沉市場的潛力，同時拓展海外市場。

受建筑業務拖累，扣非凈利最大降569%

7月4日晚間，堅朗五金披露2024年半年度業績預告顯示，公司預計實現凈利潤為500萬元至750萬元，同比下滑41.76%至61.17%；預計扣非凈利潤虧損1850萬元至1900萬元，同比下滑557.4%至569.76%。

對于業績同比大幅下滑，堅朗五金表示，上半年建筑行業仍處于深度調整階段，公司圍繞建筑配套件集成供應戰略定位開展工作，在開拓原有市場的基礎上，努力在新產品布局和新場景業務方面深耕發展，以此對沖地產業務帶來的影響。

堅朗五金還表示，上半年由于新增項目減少，公司與地產關聯度較高的產品業績下滑，導致公司2024年半年度累計營業收入同比下降約5%，故歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。

作為建筑上游行業，堅朗五金主要從事五金系統及建筑構配件等相關產品的研發、生產和銷售，是國內建筑五金行業的大型企業，系國內規模最大的門窗幕墻五金生產企業之一。

從主要產品來看，堅朗五金擁有門窗五金系統、門控五金系統、不銹鋼護欄構配件、家居類產品等。房地產等建筑業的景氣度與公司的發展息息相關。近兩年來，隨著房地產等建筑業遭遇調整，堅朗五金的業績也大起大落。

2022年，堅朗五金的業績創造上市來最大降幅，主要原因是房地產低迷對五金行業造成沖擊，以及公司計提大額減值。當期，堅朗五金實現營收同比下滑13.16%至76.48億元，凈利潤同比下滑92.62%至6560萬元。

2023年，堅朗五金的業績恢復增長，實現營收同比增長2.00%至78.02億元，實現凈利潤同比增長393.89%至3.240億元，扣非凈利潤更是同比增長650.75%至2.885億元。堅朗五金解釋稱，主要原因是公司拓展了新產品和新市場，以及原材料成本有所減少，毛利率同比增長，同時期間費用也有所攤薄。

建筑項目減少，挖掘下沉市場

堅朗五金在去年業績大幅增長，除新產品推廣及原料成本下降等原因外，還參與了多個大型項目。2023年財報顯示，堅朗五金的產品還應用于18個著名建筑項目，包括機場、會展中心、體育中心等項目，例如亞投行總部大樓、美國洛杉磯機場、北京大興國際機場等。

對比之下，堅朗五金在今年上半年參與的建筑項目減少。7月4日，堅朗五金在接受機構調研時表示，結合當前市場和地產情況，選擇更理性的經營思路，對地產保持審慎跟進，積極開拓學校、醫院、廠房等非房地產業務新場景，在多樣化、碎片化的市場需求中尋找新的業績增長點。

堅朗五金正在挖掘下沉市場的潛力。堅朗五金表示，當前經營環境下，公司財務更穩健的經營策略，關注訂單質量和做好風險防控，利用渠道下沉和新品類的擴張，利用長尾效應和開發更多的新場景、新市場業務。

下沉市場的包括縣城、醫院、學校等場景，特點是數量眾多，但規模較小，分散程度大。堅朗五金也表示，在更離散市場中，分散訂單的管理難度較高，在當前的推廣多品類拓展模式下，需要提高產品線組合能力，發揮多品類的優勢，通過多品類的集成供應，能獲得更多的機會和贏得市場份額。

另一方面，面對國內市場需求減少，堅朗五金還在開拓海外市場。堅朗五金稱，海外市場經過近幾年的調整，業績表現突出，有望成為公司業績增長的重要部分。

海外市場開拓并非一帆風順。今年上半年，葡萄牙子公司的規模和業績出現一定下滑。對此，堅朗五金解釋稱，主要是公司主動采取經營策略調整，逐漸停掉代工部分業務，聚焦優勢領域，通過降本增效，盈利能力有所改善。

目前堅朗五金的海外市場規模仍然較小。從歷年數據來看，2021年至2023年，堅朗五金在海外市場實現收入分別為6.307億元、7.695億元和7.704億元，占總收入比重分別為7.16%、10.06%和9.88%。