【門窗幕墻網】地產寒冬中，房企積極“自救”推進債務管理。
10月17日，“15金地01”將支付債券本金及利息，金地（集團）股份有限公司（以下簡稱“金地集團”，600383.SH)在4天前就宣布已將約28.4億元的償債資金存入指定銀行賬戶。該筆債券兌付完成后，該公司今年已無到期公開債務。
據金地集團的相關人士透露，發(fā)布償債資金到位的公告，是為了維護市場信心及穩(wěn)定債券價格。10月14日，“16金地02”跌47%，“21金地MTN001”、“21金地MTN006”跌超40%，“21金地MTN003”跌超22%。這是繼7月份之后，金地集團的債券價格再次出現較大幅度的波動。
根據金地集團披露的數據，無論是今年前9月，還是國慶期間，該公司都錄得了較好的銷售表現，行業(yè)排名已升至第七位，此前也無債務違約的跡象。在該公司內部看來，此次債券價格的下跌主要是受近期同行違約傳聞，以及機構投資者對地產行業(yè)預期尚未扭轉等的影響，與企業(yè)的基本面關系不大。
債券價格波動和維穩(wěn)公告
10月14日，金地集團發(fā)出了兩份公告，披露償債及回購債券的最新進展。
公告顯示，該公司于2015年10月15日發(fā)行2015年公司債券（第一期）（以下簡稱“15金地01”），發(fā)行規(guī)模30億元，票面利率為4.18%，期限為7年期，附第5年末發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。2020年回售結束后，“15金地01”本金余額為27.25937億元。這筆公司債將于2022年10月17日（因10月15日為非交易日，故順延至下一個交易日）支付債券本金及自2021年10月15日至2022年10月14日期間的最后一個年度利息。而金地集團提前4天，即在10月13日便將本息合計約28.4億元的資金全額存入中國證券登記結算有限責任公司指定銀行賬戶。
另一份公告則透露，截至公告日，金地集團子公司在二級市場購買了“18金地04”“18金地06”“18金地07”“20金地01”“21金地01”“21金地03”，合計約231萬張，累計購買金額約1.65億元。
兩份公告的發(fā)出別有深意，因為當天金地集團的債券價格又一次面臨下行壓力。跌幅最大的是“16金地02”，盤中觸發(fā)臨停。這筆公司債是金地集團在2016年3月發(fā)行的，實際發(fā)行規(guī)模17億元，債券期限為8年，附第5年末發(fā)行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權，發(fā)行票面利率3.5%。截至目前，“16金地02”尚在存續(xù)期內，存續(xù)金額為11億元。
當天下跌的還有幾只中期票據，包括“21金地MTN001”“21金地MTN006”“21金地MTN003”等。
消息面上，地產行業(yè)還是有一些利空信息在釋放。10月13日，惠譽表示，由于中駿集團、新城控股及其子公司已選擇停止參與評級，決定撤銷這三家公司的評級。旭輝控股則發(fā)布公告透露正積極與債權人團體對話，尋求符合公司、債權人和股東最佳利益的解決方案以解決償債資金滯延問題。
今年7月份，金地集團也曾經歷過債券價格的大幅下跌。為了穩(wěn)定債券價格，該公司在7月29日宣布旗下子公司將以市場化方式在二級市場購買公司債券和資產支持證券，首期規(guī)模不超過10億元。8月11日再度發(fā)布公告，表示將以市場化方式在二級市場購買公司在銀行間市場發(fā)行的債務融資工具，首期規(guī)模不超過10億元。
相對于公司債回購的持續(xù)推進，在中期票據的回購方面，金地集團還沒有什么動作。據中國房地產報記者了解，作為首個發(fā)布中期票據回購計劃的房企，金地集團目前還在研究相關的交易機制和回購方式。
“自救”新進展：今年已無償債壓力
將償債資金存入指定銀行賬戶后，金地集團在官微上發(fā)文表示，該筆債券本息兌付完成后，年內到期境內外債務即將全部足額兌付完畢，今年已無到期公開債務。
金地集團認為，公司良好的資金流動性主要來自于較好的銷售表現和穩(wěn)固的金融機構關系支持。據介紹，進入下半年以來，該公司連續(xù)多月銷售金額實現環(huán)比正增長，平均月銷售額超過200億元，前9月累計實現銷售金額1630.8億元，銷售排名穩(wěn)定在行業(yè)前七。今年“十一”黃金周期間，金地集團實現超過70億元的銷售金額，創(chuàng)過去三年歷史同期新高。
融資方面，截至7月底，金地集團的銀行授信規(guī)模超過2600億元，剩余可用銀行授信規(guī)模超過1700億元。其中，2022年獲得銀行新增授信支持超過150億元。7月份，該公司以金地商置上海九亭金地廣場及北京搜狐網絡大廈為底層資產，成功設立一筆總額17億元的資產支持專項計劃，融資規(guī)模居于房企公開市場融資產品前列。
金地集團還成為了中債信用增進投資股份有限公司（以下簡稱“中債信增”）直接全額擔保的房企之一。截至目前，已有龍湖集團、美的置業(yè)、新城控股、碧桂園、旭輝控股、卓越商管發(fā)行了相關融資產品。金地集團曾在8月份透露，正在溝通協(xié)商關于由中債信增提供擔保發(fā)行新債的事宜。
10月17日，一位業(yè)內人士對中國房地產報記者表示，中債信增并非完全的信用融資，還是需要投資性房地產作為抵押和擔保，在抵押率方面，目前只能做到40%，還沒有房企直接拿投資性物業(yè)去銀行申請抵押貸款的額度高。因此，金地集團在衡量利弊過后，并沒有選擇啟動這一融資方案。這從側面也說明了，該公司當前并沒有太迫切的再融資需求。
中銀證券認為，近期地產板塊呈現震蕩走勢，反映了市場對于地產板塊仍然存在分歧和疑慮，對地產銷售后續(xù)走勢、信用風險演化等層面存在一定的預期差。
金地集團的相關人士也認為，債券價格的非理性下跌，反映了固定收益產品的投資機構的風險厭惡程度在提升，核心就是對地產行業(yè)的前景仍持謹慎態(tài)度。其表示，由于債券市場的流動性不高，價格很容易出現大幅波動，市場主體能做的工作很有限，難以憑一己之力扭轉行業(yè)的預期，債券價格的穩(wěn)定，仍有賴于行業(yè)銷售的觸底回升。
