【門窗幕墻網】雖然上半年鋁價先漲后跌，但價格重心上移讓以中國鋁業為代表的鋁產業鏈企業交出了不錯的半年業績表現。
8月23日盤后，中國鋁業發布的2022年半年度業績報告顯示，2022年上半年，公司實現營業收入1454.03億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤39.89億元，同比增長28.93%。
在營收、業績向上的基礎上，中國鋁業上半年實現經營活動產生的現金流量凈額149.96億元。來自中國鋁業母公司中國鋁業集團有限公司方面的信息顯示，該現金流表現創歷史同期好水平。
在業務回顧中，中國鋁業提到，2022年上半年，公司著力提升價值創造能力，深化全要素對標，強化提質增效，加快轉型升級，搶抓市場機遇，高質量發展取得新成效。
作為中國有色金屬行業的企業，中國鋁業主要涉及氧化鋁、原鋁、貿易、能源等四大板塊，但其行業地位的確立主要依賴位居全球鋁行業前列的綜合實力。
在這種業務框架中，鋁價的走勢也成為決定企業盈利能力的關鍵。中國鋁業在半年報中提到，2022年上半年，在俄烏戰爭、歐洲能源危機、美聯儲加息以及疫情等事件影響下，鋁價表現為先漲后跌，運行重心有所上移。
值得注意的是，鋁價重心的上移，也讓產業鏈企業在上半年普遍交出不錯的業績表現。Wind數據顯示，在中國鋁業公布上半年業績之前，截至8月22日，鋁產業鏈已有10家上市公司發布2022年半年報，其中8家上半年歸母凈利潤實現同比增長。
《每日經濟新聞》記者注意到，受下游需求疲弱等因素影響，電解鋁價格今年3月以來開始震蕩下行，直至7月中旬開始震蕩上行。上海有色網數據顯示，8月22日，電解鋁價格較前一日上漲160元/噸，均價報18580元/噸。
中信證券研報表示，7月中旬以來，國內電解鋁價格反彈接近10%，帶動電解鋁企業盈利改善。海外能源危機、國內鋁廠突發減產、電力供應緊張等因素導致電解鋁供應增速明顯下降。雖然需求現階段處于淡季，但在汽車、光伏、電網等領域消費持續改善拉動下，電解鋁行業供強需弱的局面有望得到改善，電解鋁價格中樞有望抬升。
來自愛擇咨詢鋁產業研究信息顯示，在限電背景下，截至上周四川省電解鋁（累計建成產能107萬噸，限電之前運行產能可以達到100萬噸）運行產能僅剩27萬噸，較此前累計減產量達到73萬噸。
愛擇咨詢稱，由于目前高溫天氣持續，且降雨量沒有改善，現企業暫無復產計劃。由于當前四川水庫水電站蓄水不足，蓄水保供壓力較大，目前也不具備蓄水條件，所以迎峰度冬仍然是考驗，電解鋁短期復產可能性不大。
受電力因素影響，近期電解鋁行業供應端擾動較大，市場對后續供應端的擔憂情緒加重。上海有色網預計，8月國內電解鋁運行產能環比減少27萬噸至4113萬噸，8月國內電解鋁產量下降至347萬噸。考慮到未來甘肅、廣西等地的復產，以及甘肅、內蒙古等地的新增產能，預計到年底國內電解鋁運行產能勉強達到4200萬噸。
