近期國內氧化鋁價格呈現穩中有升態勢。開工率收窄和成本預期性上漲是支撐氧化鋁價格堅挺的主要因素。
從市場開工情況來看，近日東方希望晉中鋁業因水源供應不足，目前已關停一條國產礦生產線，開工產能從前期的280萬噸壓縮至200萬噸，關停產能復產時間待定，這是晉中鋁業實現復產不足兩月后，又一次壓產；同時，中鋁山西華興鋁業因鋁土礦原料不足產能壓減至100萬噸，較前期開工產能下降60萬噸。
從現金成本來看。礦石方面，6月國內頻發礦山等事故，引出全國狠抓生產、營造建黨的良好氛圍，晉豫兩地國產鋁土礦山開采受到影響，兩地氧化鋁廠的鋁土礦平均庫存從常規的40天降至30天不到；同時，七一大慶，為保證首都空氣質量，京津冀等26+2區域采取車輛管控，國6標準以下限行、北方大港停止裝卸船作業，氧化鋁廠鋁土礦供應鏈保障力度下降。上述兩點因素加劇了礦石價格上漲的預期，市場預計7月份由礦端原因導致氧化鋁生產成本上升幅度大約在50元/噸。能源方面，6月煤礦全國性性檢查，煤炭價格居高不下，煤制氣、焦爐煤氣等焙燒成本上揚，晉豫氧化鋁廠燃料成本上升。此外，燒堿和石灰等原料成本也因產業上游供應不足影響，價格呈上漲態勢，據新了解，北方液堿離子膜50%至孝義價格上漲50元至1790元/噸。綜合上述幾項成本因素，晉豫兩地氧化鋁7月份成本總體抬升71元至2484元/噸左右。
從需求端來看，今年三季度會有電解鋁產能陸續復產，主要包括河南恒康鋁業、山西兆豐鋁業、青海海源綠能鋁業以及遼寧忠旺；7月云南步入豐水季節，前期因限電停產產能將陸續啟動或達產，上述復產產能共計約150萬噸。電解鋁廠復產對氧化鋁供應端的消納能力會逐步增強。
綜上所述，生產成本上升，國內氧化鋁價格下移空間不大；同時，在供應收緊和需求向好的雙重利好因素支撐下，國內氧化鋁價格預計繼續維持堅挺走勢。
