【門(mén)窗幕墻網(wǎng)】5月13日，筆者自上海清算所看到的中鋁集團(tuán)2018年度第八期超短期融資券募集說(shuō)明書(shū)顯示，這一鋁業(yè)巨無(wú)霸去年歸屬凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大，報(bào)28.97億元。
　　
　　募集說(shuō)明書(shū)顯示，2015-2017年，公司凈利潤(rùn)分別為-53.58億元、-5.80億元和11.88萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為-53.49億元、-18.77億元、-28.97億元。
　　
　　受到近年來(lái)電力等能源價(jià)格大幅度上漲的影響，公司生產(chǎn)成本有較大幅度提高，如果未來(lái)國(guó)家進(jìn)一步調(diào)高電價(jià)，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
　　
　　公開(kāi)信息顯示，中鋁集團(tuán)是我國(guó)國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)，目前已經(jīng)成為全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商、全球第三大電解鋁生產(chǎn)商、鋁加工材產(chǎn)量世界第五，亞洲較好、裝備水平靠前的鋁加工基地，綜合實(shí)力成功躋身于世界三大鋁業(yè)公司。
　　
　　2016年，中鋁集團(tuán)氧化鋁產(chǎn)量為1,203萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的19.75%，電解鋁產(chǎn)量為295.00萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的9.26%。
　　
　　然而，在國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，鋁業(yè)成為受到重創(chuàng)程度的行業(yè)之一，作為行業(yè)老大的中鋁常年陷于虧損狀態(tài)。
　　
　　2014年10月，葛紅林被任命為中鋁董事長(zhǎng)，自此開(kāi)始了扭虧之路。今年4月，中國(guó)鋁業(yè)召開(kāi)2018年一季度業(yè)績(jī)考核約談視頻會(huì)，對(duì)一季度未完成成本目標(biāo)的部分企業(yè)進(jìn)行了集體約談。
　　
　　此番中鋁虧損擴(kuò)大，正值鋁業(yè)在去產(chǎn)能政策影響下快速?gòu)?fù)蘇。
　　
　　中鋁集團(tuán)在募集說(shuō)明書(shū)中稱(chēng)，2016年我國(guó)氧化鋁和電解鋁整體呈供不應(yīng)求狀態(tài)。原鋁價(jià)格表現(xiàn)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢(shì)。
　　
　　根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，中國(guó)電解鋁總產(chǎn)能達(dá)到4490萬(wàn)噸/年，較上年增長(zhǎng)3.9%，增幅下降7.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近十年低增速，顯示出鋁業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題有所緩解。
　　
　　而和中鋁集團(tuán)業(yè)績(jī)的劇烈波動(dòng)有所不同，中鋁集團(tuán)旗下上市平臺(tái)中國(guó)鋁業(yè)業(yè)績(jī)靚麗。
　　
　　3月22日，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布2017年報(bào)顯示，2017年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為13.78億元，同比增盈10.1億元。
　　
　　扣除非經(jīng)常損益之后，中國(guó)鋁業(yè)2017年盈利7.83億元。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，這是2011年以來(lái)，中國(guó)鋁業(yè)扣非后凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)全年盈利。
　　
　　中國(guó)鋁業(yè)表示，增盈原因主要是受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，公司主要產(chǎn)品毛利大幅增加。
　　
　　雖然歸屬凈利潤(rùn)虧損有所擴(kuò)大，但中鋁集團(tuán)的去杠桿效果顯著。
　　
　　募集說(shuō)明書(shū)顯示，近三年及一期末，中鋁集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為85.62%、83.88%、63.26%和63.86%，2017年以來(lái)降幅大幅下降超過(guò)20%。
　　
　　以負(fù)債規(guī)模計(jì)算，近三年及一期末，中鋁集團(tuán)的負(fù)債總額分別為4168.29億元、4377.32億元、3361.09億元和3398.96億元。
　　
　　中鋁集團(tuán)表示，主要是因?yàn)楣竟┙o側(cè)改革以及“降杠桿”帶來(lái)的負(fù)債大幅下降以及其他權(quán)益工具增加導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債大幅下降。
　　
　　2017年11月，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布公告，引入華融瑞通、中國(guó)人壽、招平投資、中國(guó)信達(dá)、太保壽險(xiǎn)、中銀金融、工銀金融和農(nóng)銀金融8家投資者，通過(guò)“債權(quán)直接轉(zhuǎn)為股權(quán)”和“現(xiàn)金增資償還債務(wù)”兩種方式，對(duì)公司所屬包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中州鋁業(yè)和中鋁礦業(yè)4家全資子公司合計(jì)增資126億元。
　　
　　今年1月，中國(guó)鋁業(yè)公布資產(chǎn)重組預(yù)案，擬采用發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式，向上述8名交易對(duì)方收購(gòu)其增資后合計(jì)持有的包頭鋁業(yè)25.67%股權(quán)、中鋁山東30.80%股權(quán)、中州鋁業(yè)36.90%股權(quán)和中鋁礦業(yè)81.14%股權(quán)。重組完成后，標(biāo)的公司將成為中國(guó)鋁業(yè)的全資子公司，交易標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值總計(jì)約127.04億元。
　　
　　今年4月，中鋁在官網(wǎng)公布，中債資信將中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司主體信用等級(jí)調(diào)升至AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
　　
　　“作為目前我國(guó)嚴(yán)格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，中債資信此次調(diào)升中鋁集團(tuán)的主體信用級(jí)別，是資本市場(chǎng)對(duì)中鋁集團(tuán)充分認(rèn)可的重要標(biāo)志”，中鋁稱(chēng)。