瑞信分析師杜勁松等人指出，中信與中海互售物業(yè)、萬科牽手深圳地鐵、招商局去年成功重組其地產(chǎn)業(yè)務(wù)等顯示，中國房地產(chǎn)相關(guān)的國企重組漸成趨勢。

轟轟烈烈的去庫存大潮下， 多個千億級的房地產(chǎn)超級巨無霸正在崛起。

瑞信分析師杜勁松等人指出，中信與中海互售物業(yè)、萬科牽手深圳地鐵、招商局去年成功重組其地產(chǎn)業(yè)務(wù)等顯示，中國房地產(chǎn)相關(guān)的國企重組漸成趨勢。

預(yù)計綠城將成為下一個受益者，因為中國交通建設(shè)集團(tuán)，即中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)公司的母公司，也是綠城中國最大的股東。中國交通建設(shè)集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重組，以及潛在的最終合并將提振綠城股價。

中海+中信

中海和中信正在悄悄醞釀一場千億級的地產(chǎn)重組。據(jù)界面新聞：

中信股份日前已決定把下屬公司的住宅項目與投資物業(yè)統(tǒng)一整合，待完成后將中信地產(chǎn)的住宅開發(fā)業(yè)務(wù)出售給中海地產(chǎn)，同時中海地產(chǎn)則可能將旗下部分商業(yè)地產(chǎn)出售給中信股份。

這意味著，此次涉及的兩家央企間的地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合并非簡單的單向收購，而是雙方間的資源互換。去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議對房地產(chǎn)去庫存曾有一個明確要求，即促進(jìn)行業(yè)兼并重組。中信與中海間的整合，將是目前央企在去庫存方面的重要案例。

雙方的具體重組方案最快將于3月18日宣布，中海地產(chǎn)將在這一天發(fā)布2015年全年業(yè)績。上一次中海集團(tuán)內(nèi)部的地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合也是于業(yè)績會上正式宣布的。2013年8月6日，中海在中期業(yè)績會上宣布將整合集團(tuán)內(nèi)部的地產(chǎn)資源，從此開啟了一項兩年多的整合工作。

完成內(nèi)部整合后的中海地產(chǎn)在過去的2015年實現(xiàn)銷售額約1521億元，排名全國房企第五位。但這依然沒有縮小與萬科間的差距，同時也落后于同為央企的保利地產(chǎn)。并且在京滬廣深等四大一線核心城市，中海的銷售表現(xiàn)也并不突出。

這次與中信地產(chǎn)的整合，無疑將是中海進(jìn)一步做大規(guī)模的契機(jī)。從去年開啟，中海已經(jīng)在加強(qiáng)收購進(jìn)程，并與多家央企洽談收購事宜，但收獲甚微。中海地產(chǎn)董事長郝建民年初也明確表示，今年將大規(guī)模開啟兼并重組，重點(diǎn)是收購央企資產(chǎn)。

目前中信股份內(nèi)部的地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合已經(jīng)開始。中信股份董事長常振明在去年的中期報告中曾提到，“我們地產(chǎn)板塊的整合工作已經(jīng)開始，為的是要進(jìn)一步明確未來的戰(zhàn)略導(dǎo)向，強(qiáng)化整體管控，提高資本使用效率，增強(qiáng)市場競爭力和投資回報。”

招商地產(chǎn)+招商局蛇口

早在去年，招商局集團(tuán)就開始整合旗下分散的地產(chǎn)資源，拉開本輪央企地產(chǎn)資源整合的大幕。

2015年9月23日，招商局集團(tuán)完成了旗下地產(chǎn)資源招商地產(chǎn)和招商局蛇口的整合。本次合并完成后，招商局蛇口將在原招商地產(chǎn)的基礎(chǔ)上，增加150億元的配套融資，以及原招商局蛇口的土地儲備、房產(chǎn)項目等優(yōu)質(zhì)資源。而招商地產(chǎn)終止上市并注銷法人資格。

截至2015年6月30日，招商局蛇口擁有的土地使用權(quán)共510.55萬平方米，近90%分布在蛇口片區(qū)和前海片區(qū)，加上招商地產(chǎn)原有的土地儲備1265萬平方米，招商局蛇口控股的土地儲備達(dá)到1653萬平方米。無論是規(guī)模還是實力，招商局蛇口與招商地產(chǎn)相比明顯增強(qiáng)。

以23日收盤價計算，綠地控股的市值為1696億元，萬科A的市值為1452億元，合并后再上市的招商局蛇口的市值將遠(yuǎn)超萬科與綠地，成為A股第一大市值房企。

重組后招商局蛇口控股的三大主營業(yè)務(wù)分別屬于園區(qū)開發(fā)與經(jīng)營、社區(qū)開發(fā)與運(yùn)營以及郵輪產(chǎn)業(yè)建設(shè)與運(yùn)營。招商局蛇口由“房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營”為主轉(zhuǎn)型為“中國卓越的城市綜合開發(fā)和運(yùn)營服務(wù)商”，房地產(chǎn)開發(fā)不再成為其核心業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)開發(fā)被涵蓋在“社區(qū)開發(fā)與運(yùn)營”業(yè)務(wù)中。

中房+綠城

中交集團(tuán)也在試圖打造“超級地產(chǎn)巨無霸”。

2月22日，中交旗下的中房地產(chǎn)股份有限公司公告宣布停牌，公司正在籌劃重大事項，擬收購中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司旗下優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項目，該事項可能涉及重大資產(chǎn)重組。

一石激起千層浪，中交集團(tuán)的地產(chǎn)布局也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，中交在名義持有了中房地產(chǎn)、中交地產(chǎn)、綠城地產(chǎn)三大地產(chǎn)平臺。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，中交集團(tuán)“最終想通過中房地產(chǎn)搭建一個地產(chǎn)A+H雙平臺”。正如此前坊間曾有的評論指出，“如果綠城和中房集團(tuán)合并整合，將誕生中國最大的房地產(chǎn)公司之一。”

對于中交集團(tuán)在房地產(chǎn)上的宏偉藍(lán)圖，觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體做了如下整理：

中交集團(tuán)方面于公開場合透露稱，未來中房集團(tuán)將繼續(xù)深化整合，進(jìn)一步做好對綠城的管理和支持，與此同時進(jìn)一步加快中交地產(chǎn)和中房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)整合。

話音剛落，關(guān)于中交地產(chǎn)、中房地產(chǎn)整合猜想立即在地產(chǎn)圈濺起各種水花，其中有一種方案被傳閱甚多。

該方案指出，先是整合中交地產(chǎn)、中房集團(tuán)和聯(lián)合置業(yè)，實現(xiàn)A股上市平臺“中房地產(chǎn)”的調(diào)整。接下來，將中交投資旗下地產(chǎn)項目和中交子公司地產(chǎn)項目整合到中交地產(chǎn)內(nèi)。

完成上述步驟后，在H股利用綠城平臺，改為中交綠城，實現(xiàn)中交地產(chǎn)板塊A+H股的同時上市；最后，將中交擁有的儲備土地全部整合到中交地產(chǎn)上。

針對上述內(nèi)容，觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體致電中交相關(guān)人士，但并未得到及時答復(fù)。然而，對比22日的公告內(nèi)容，不難發(fā)現(xiàn)，中交集團(tuán)此番調(diào)整動作恰在一定程度上符合方案中的“第一步”。

但擺在中交面前的現(xiàn)實問題是：把綠城作為中交的子公司就要求其擁有綠城中董事會半數(shù)以上的表決權(quán)。如果通過增持來實現(xiàn)絕對控股，中交難免要發(fā)起全面要約收購，這顯然不是最優(yōu)方案。

因此，在中交入主后綠城的首場業(yè)績會上，關(guān)鍵詞變成了“整合”，即同時擁有中房地產(chǎn)和綠城中國兩大房地產(chǎn)上市平臺，中交將如何完成地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合。

去年8月31日，首次以綠城聯(lián)席主席身份出席的朱碧新曾對觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示，中交與綠城的業(yè)務(wù)重組并不簡單，重組在考慮之中，還沒有完善的方案，但會加快研究。“總的來說，整合明年將進(jìn)行。”

而后在公開場合中，綠城首席財務(wù)官馮征也就此事公開表態(tài)稱，在以海外地產(chǎn)為主攻方向的前提下，中交就是要把整個地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部注入到綠城中國這個境外的殼中，實現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整體上市。

萬科牽手深圳地鐵

萬科13日晚間公告稱，3月12日，萬科就擬議交易與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司簽署了一份合作備忘錄，擬采取以向深圳地鐵集團(tuán)增發(fā)新股為主，差額以現(xiàn)金補(bǔ)足的方式收購地鐵集團(tuán)持有的目標(biāo)公司全部或部分股權(quán)。

萬科稱，就目前籌劃的重大資產(chǎn)重組，公司除與地鐵集團(tuán)繼續(xù)談判之外，還在與其他潛在對手方進(jìn)行談判和協(xié)商。鑒于籌劃中的重大資產(chǎn)重組仍存在不確定性，公司股票將繼續(xù)停牌。

《財經(jīng)》12日援引知情人士消息稱，國資委已批復(fù)深圳地鐵集團(tuán)以土地注資形式入股萬科，且雙方已于近期舉行戰(zhàn)略合作備忘錄簽字儀式。此次深圳地鐵入股后，萬 科、華潤以及深圳地鐵集團(tuán)三方的持股比例將超過40%，三方如果簽署協(xié)議成為一致行動人，將一舉超越寶能系奪回萬科第一大股東席位。

萬科董事會主席王石近期接受媒體采訪時表示，萬科的定位就是混合所有制，非常清楚，一定不是一股獨(dú)大。混合所有制可能是未來的方向。