為應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)，抵御不利的國(guó)際及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。近期,政府適時(shí)推出了刺激內(nèi)需的擴(kuò)張性財(cái)政政策，共計(jì)推出了10大措施。初步匡算，到2010年，國(guó)家將計(jì)劃投資四萬億元來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。各地地方政府投資總量也很大，總額達(dá)十幾萬億元。日前，發(fā)改委又下達(dá)了100億元中央補(bǔ)助投資計(jì)劃用于加快廉租住房等項(xiàng)目建設(shè)，同時(shí)央行、銀監(jiān)會(huì)下調(diào)了廉租房建設(shè)貸款利率。這一系列的大規(guī)模投資計(jì)劃和積極政策,使得市場(chǎng)人士普遍對(duì)建筑行業(yè)景氣度作出樂觀預(yù)期,預(yù)期建筑板塊將在未來兩年迎來增長(zhǎng)高峰。 建筑板塊贏利可期 政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，將在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重下滑趨勢(shì)中擔(dān)當(dāng)起保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重任。銀河證券分析師預(yù)計(jì)，2009-2010年我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值增速將分別為16.26%和11.28%，建筑業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到72,344.14億元、80,506.48億元。在行業(yè)利潤(rùn)率保持基本穩(wěn)定的條件下，2009-2010年我國(guó)建筑業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額將實(shí)現(xiàn)9.25%和9.62%的增長(zhǎng)。其中，鐵路、公路和城市軌道交通建設(shè)將成為最大亮點(diǎn)，以公路建設(shè)為例，未來5年公路年均投資額將達(dá)近1萬億元。此外，考慮到建筑行業(yè)從2008年下半年以來原材料成本大幅下降、利率連續(xù)下調(diào)并可能繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，將直接提升企業(yè)毛利率，從而使建筑板塊上市公司在多重利好下盈利可期。 發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能 在國(guó)家各部門推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策實(shí)施的背景下，資本市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮其重要的融資功能。尤其是最近政府強(qiáng)調(diào)，應(yīng)加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能，增強(qiáng)金融業(yè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的能力，為4萬億積極財(cái)政政策的實(shí)施提供資金支持。 專業(yè)人士認(rèn)為,在鼓勵(lì)商業(yè)銀行為優(yōu)質(zhì)企業(yè)放貸的同時(shí)，也應(yīng)該為基建相關(guān)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開直接融資渠道：一方面，在保持股票市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，發(fā)揮股票市場(chǎng)的融資功能，可以鼓勵(lì)中國(guó)建筑、成渝高速等這類直接與基礎(chǔ)設(shè)施投資、災(zāi)區(qū)重建等相關(guān)的公司融資上市，為刺激經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施提供支持；另一方面，債券市場(chǎng)也可以優(yōu)先為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)企業(yè)提供融資平臺(tái)，擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，積極發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具，支持積極財(cái)政政策。 建筑業(yè)拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展 專業(yè)人士認(rèn)為,資本市場(chǎng)積極有效的措施將充分推動(dòng)建筑行業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)更加快速的發(fā)展，進(jìn)而對(duì)保證并拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到積極作用。據(jù)權(quán)威人士估算，2008年建筑業(yè)從業(yè)人員約為5000萬人左右，按照2007年建筑業(yè)總產(chǎn)值5萬億、勞動(dòng)生產(chǎn)率10萬元/人計(jì)算，如果建筑業(yè)產(chǎn)值每增加10%，就能帶動(dòng)500萬人左右的就業(yè).。就此，分析人士認(rèn)為,建筑行業(yè)的發(fā)展對(duì)解決當(dāng)前緊張的就業(yè)形勢(shì)，將發(fā)揮極為重要的作用；同時(shí)，基建企業(yè)受益于中央投資的需求拉動(dòng)，未來兩年基本面進(jìn)一步向好，這也為參與股權(quán)、債權(quán)投資的投資者帶來更多的機(jī)遇，分享行業(yè)高景氣度帶來的豐厚的投資回報(bào)。