力拓(Rio Tinto)將在今日提出一份由中國政府控股的中鋁(Chinalco)設計的救助方案。 力拓 （Rio Tinto）將在今日提出一份由中國政府控股的中鋁（Chinalco）設計的救助方案。對于方案的細節，昨晚仍不清楚，但力拓接受擬議中的200億美元現金，將解決自己的再融資問題：為2007年收購加拿大鋁業（Alcan）而欠下的90億美元銀行債務將于今年10月到期，另外100億美元債務將于明年到期。作為交換，力拓將出售增長型資產或者這些資產的股份。 這將是一個糟糕的決策，用戰略解決方案來對付財務問題。不錯，力拓需要很快籌集資金。但機構投資者目前的心態頗為寬宏大量。Xstrata上月厚臉皮的籌資舉動，就證明了這一點。對力拓來說，新的股權資本，加上凍結或取消派息，并將資本支出減至最低限度，就可能讓這家全球第四大礦業集團度過難關，而無需位列第23位的中鋁提供施舍。 力拓在周期頂部以現金高價收購加拿大鋁業，如今卻祈禱著自己能在周期底部賣到好價錢。從該公司的絕望表現看，尤其是從難堪地失去尚未上任的董事長吉姆.棱（Jim Leng）這一情節看，這可能很難做到。136年來，力拓一直把握著自己的命運。如今，在首席執行官湯姆.艾爾巴尼斯（Tom Albanese）和即將離任的董事長保羅.斯金納（Paul Skinner）領導下，該公司即將帶入董事會和各個運營部的，不僅是一家關鍵客戶，而且是一家國家控股公司，其利益在于以低價獲得高品級鐵礦石。 對股東來說，若一宗交易既要他們犧牲大宗商品周期好轉時的上行空間，又要他們犧牲未來的收購溢價，那么這宗交易是沒有多少吸引力的。股東們必須認真審視交易條款。如果這些條款不具有足夠價值，他們必須轉而要求力拓按照吉姆.棱的提議，進行一次配股發行。屆時，已經處于弱勢的艾爾巴尼斯將難保自己的職位。而英國石油（BP）的提名委員會也將必須認真反思：斯金納是否仍是執掌該公司董事會的最佳人選，即便他在殼牌（Shell）積累了寶貴經驗，還擁有犀利的商業頭腦。
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